Markup de la Ley de Claridad: Por qué las criptomonedas necesitan que el proyecto se convierta en ley
- El Senado de EE.UU. tiene programado realizar una votación de revisión sobre la Ley de Claridad el jueves tras meses de estancamiento.
- La Ley de Claridad es el primer proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado, que guía la implementación de la Ley GENIUS de 2025.
- La Ley de Claridad facultaría a la CFTC para regular los mercados spot de criptomonedas y extender la protección de autocustodia a los inversores.
- El marco enfrenta oposición de la Asociación Americana de Banqueros y el Instituto de Política Bancaria, que continúan haciendo lobby contra los rendimientos de stablecoins.
El Comité Bancario del Senado de los Estados Unidos (EE.UU.) publicó el texto completo de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, comúnmente conocida como la Ley de Claridad, antes de la votación de revisión programada para el jueves.
El presidente Tim Scott, la presidenta del Subcomité de Activos Digitales Cynthia Lummis y el senador Thom Tillis, al publicar el texto del proyecto de ley sobre la estructura del mercado al público, dijeron que servirá como base para la revisión de la Ley de Claridad por parte del Comité.
Texto de la Ley de Claridad publicado antes de la revisión del Comité del Senado
El avance de la Ley de Claridad al Comité Bancario del Senado llega tras meses de estancamiento, enfrentando a las partes interesadas en criptomonedas contra agresivos lobistas bancarios. Mientras que su predecesora, la Ley GENIUS, firmada por el presidente estadounidense Donald Trump en julio, abordó la emisión de stablecoins, la Ley de Claridad toma en cuenta la regulación más amplia del mercado cripto en EE.UU.
A pesar de que la Ley de Claridad crea un marco para regular la industria cripto estadounidense en general, ha enfrentado oposición de actores bancarios clave, incluyendo la Asociación Americana de Banqueros (ABA) y el Instituto de Política Bancaria (BPI).
Los representantes bancarios expresaron preocupaciones sobre las recompensas de stablecoins, la competencia de actores cripto que aceptan depósitos y la superposición jurisdiccional, particularmente entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC).
Su oposición se centra en dos amenazas principales al modelo bancario tradicional, incluyendo la fuga de depósitos y la desventaja estructural. La ABA argumenta que permitir que los emisores de stablecoins y los exchanges ofrezcan "recompensas de plataforma" para usuarios que mantienen activos digitales crearía una "laguna" que podría drenar miles de millones del sistema bancario estadounidense.
En cuanto a las ventajas estructurales, la Ley de Claridad permite que las firmas nativas de cripto operen como bancos. La ABA sostiene que estas firmas no están sujetas a los mismos rigurosos requisitos de "reserva fraccionaria" y capital que los bancos tradicionales, creando un campo de juego desigual.
El texto de compromiso de la Ley de Claridad genera optimismo
La Ley de Claridad ha entrado en la fase crítica de revisión tras una votación fallida en enero. La votación de revisión del jueves fue posible gracias a negociaciones vigorosas con legisladores bipartidistas, reguladores, fuerzas del orden, instituciones financieras, innovadores y defensores del consumidor.
El resultado de las negociaciones es un texto de proyecto de ley de compromiso que podría determinar cómo se regula el mercado cripto estadounidense en adelante.
Tras meses de negociaciones minuciosas con las partes interesadas, el lenguaje actualizado de la Ley de Claridad "es un compromiso bipartidista que proporcionará la certeza regulatoria necesaria para fomentar la innovación en los Estados Unidos", dijo el senador Tillis.
El texto de compromiso de la Ley de Claridad permite que las recompensas basadas en la actividad se paguen en activos stablecoin para transacciones como tarifas de gas o utilidad de plataforma, mientras prohíbe el rendimiento pasivo. En el nuevo texto, las plataformas tienen prohibido pagar a los clientes simplemente por mantener stablecoins.
Además, los emisores de stablecoins podrán operar bajo supervisión estatal hasta alcanzar un límite de emisión de 10.000 millones de dólares, tras lo cual pasarán a supervisión federal.
¿Por qué es importante la Ley de Claridad para el futuro de la industria cripto?
La Ley de Claridad servirá como un puente para ayudar a que las criptomonedas se conviertan en una industria madura, apoyando la implementación de la Ley GENIUS y abordando la superposición de supervisión entre la SEC y la CFTC.
Bajo la Ley de Claridad, la CFTC ha recibido autoridad sobre el mercado spot, ampliando su supervisión más allá de los derivados cripto. Los participantes del mercado ven este movimiento como una victoria para la industria, ya que se dice que la CFTC adopta un enfoque más basado en principios que el marco basado en divulgación de la SEC.
La Ley de Claridad incluye el derecho a la autocustodia, prohibiendo a las agencias federales restringir el uso de billeteras autohospedadas. Esto es fundamental para el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi).
Las startups en etapa inicial tendrán un espacio legal seguro, como un sandbox, donde podrán emitir tokens y construir redes sin registro obligatorio ante un regulador, como la SEC, siempre que cumplan con requisitos básicos de transparencia y protección al consumidor.
En general, la Ley de Claridad es un conducto hacia una industria cripto transparente, innovadora, centrada en el consumidor y regulada en EE.UU. La disposición permite que la SEC y la CFTC emitan reglas conjuntas, eliminando la ambigüedad que ha afectado a la industria en el pasado.
Sin embargo, el proyecto de ley aún está lejos de convertirse en ley, ya que necesita más que una mayoría simple en el Comité Bancario del Senado para ganar impulso. Un apoyo abrumador en la audiencia de revisión del jueves mostraría que la Ley de Claridad puede sobrevivir a la votación más rigurosa del Senado esperada para este verano.
Bitcoin, altcoins y stablecoins - Preguntas Frecuentes
El Bitcoin es la mayor criptomoneda por capitalización de mercado, una moneda virtual diseñada para servir como dinero. Esta forma de pago no puede ser controlada por ninguna persona, grupo o entidad, lo que elimina la necesidad de la participación de terceros durante las transacciones financieras.
Las altcoins son cualquier criptomoneda aparte de lBitcoin, pero algunos también consideran que el Ethereum no es una altcoin porque es a partir de estas dos criptomonedas que se produce la bifurcación. Si esto es cierto, entonces Litecoin es la primera altcoin, bifurcada del protocolo Bitcoin y, por tanto, una versión “mejorada” del mismo.
Las stablecoins son criptomonedas diseñadas para tener un precio estable, con su valor respaldado por una reserva del activo que representa. Para lograrlo, el valor de cualquier stablecoin está vinculado a una materia prima o instrumento financiero, como el Dólar estadounidense (USD), y su oferta está regulada por un algoritmo o la demanda. El principal objetivo de las stablecoins es proporcionar una rampa de entrada y salida para los inversores que deseen comerciar e invertir en criptomonedas. Las stablecoins también permiten a los inversores almacenar valor, ya que las criptodivisas, en general, están sujetas a volatilidad.
La dominancia del Bitcoin es la relación entre la capitalización de mercado del Bitcoin y la capitalización de mercado total de todas las criptomonedas combinadas. Proporciona una imagen clara del interés que despierta el Bitcoin entre los inversores. Una alta dominancia del BTC suele ocurrir antes y durante un movimiento alcista, en la que los inversores recurren a invertir en criptomonedas relativamente estables y de alta capitalización de mercado como el Bitcoin. Una caída del dominio del BTC suele significar que los inversores están trasladando su capital y/o beneficios a altcoins en busca de mayores rendimientos, lo que suele desencadenar una explosión de subidas en las altcoins.
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