El aumento del 700% en los retiros de criptomonedas en Irán revela el verdadero papel de Bitcoinen tiempos de guerra (y no es oro digital)

La escalada geopolítica en Oriente Medio ha alcanzado un punto álgido durante la última semana, con Estados Unidos e Israel iniciando ataques coordinados contra Irán. Al entrar en el cuarto día del conflicto, la atención mundial se centra en la posible escalada de un enfrentamiento más amplio en Oriente Medio y sus implicaciones económicas. Las represalias iraníes han profundizado los temores de una guerra prolongada y han generado una enorme incertidumbre sobre el futuro del estratégico Estrecho de Ormuz, una región clave del golfo por la que fluye aproximadamente el 20% de los envíos mundiales de petróleo. A medida que se desarrollan estos acontecimientos, la confluencia del riesgo geopolítico, las perturbaciones del mercado energético y las crecientes expectativas de inflación han impulsado al alza materias primas como el petróleo y el oro, a la vez que han hecho tambalear a los activos de riesgo. 

Los mercados se encuentran ahora en plena fase de revalorización del riesgo. Dicho esto, la reacción a las noticias ha sido, hasta el momento, poco uniforme. El oro experimentó una renovada demanda al abrir los mercados el lunes, alcanzando un máximo de 5419 $ antes detrachasta alrededor de 5250 $ al momento de escribir este artículo, lo que demuestra tanto la demanda de refugio seguro como la toma de ganancias a corto plazo. Las criptomonedas, por otro lado, han mostrado mucha más volatilidad. Tras la filtración de noticias el sábado, BTC cayó drásticamente hasta mínimos de 63 000 $, para luego repuntar ayer, con un aumento aproximado de 140 000 millones de dólares en la capitalización total del mercado de criptomonedas. Sin embargo, esta fortaleza ya ha comenzado a disminuir, lo que demuestra una vez más que Bitcoin continúa cotizando con un sentimiento de riesgo en lugar de seguir su tesis de "oro digital". 

Sin embargo, esa divergencia superficial entre el oro y Bitcoin es solo una parte de la historia. Si bien los gestores de cartera globales aún no consideran Bitcoin como oro digital, dentro de Irán se está desarrollando una dinámica muy diferente, que revela cuál podría ser realmente el papel de Bitcoinen tiempos de guerra. 

El oro vuelve a alcanzar los 5.400 dólares mientras Bitcoin sigue bajando: he aquí el motivo 

Es importante destacar de antemano que el oro está experimentando un modesto retroceso, pero la tendencia general se mantiene inequívocamente alcista. Tras alcanzar máximos de más de 5.400 dólares por onza ayer, el metal ha caído alrededor de un 2% en el día. No es sorprendente que se produzca cierta consolidación, dado que el oro se encuentra a punto de alcanzar un nuevo máximo histórico. El factor subyacente es claro: el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, con una caída del tráfico de petroleros de casi un 70% y más de 150 buques fondeados en el exterior, ha aumentado los temores de una interrupción del suministro. El crudo Brent se ha disparado hasta los 83 dólares, subiendo más del 17% desde el viernes, lo que lo convierte en el aumento más pronunciado desde la invasión ruso-ucraniana de 2022. 

Sin embargo, Bitcoincuenta una historia diferente. En lugar de absorber los flujos de refugio seguro, hatrachasta el nivel de $66,000 tras registrar un repunte hasta el nivel de $70,000 ayer. BTC se encuentra ahora alrededor de un -47% por debajo de sus máximos históricos de $126,000 alcanzados en octubre del año pasado y un -23% por debajo en lo que va de año. En contraste, el oro ha generado más de un +19% desde principios de año, ampliando la brecha de rendimiento entre ambos, que se remonta al año pasado. 

Esta divergencia también es claramente visible en su correlación continua, que actualmente se sitúa en torno a -0,62, lo que indica que ambos activos se mueven en direcciones opuestas ante la creciente incertidumbre macroeconómica. Los primeros indicios sugieren que Bitcoin continúa comportándose más como un activo de riesgo de alta beta vinculado a las condiciones de liquidez que como uno defensivo, aunque esta evaluación se basa en la evolución inicial de las condiciones macroeconómicas.


Bitcoin a 66.000 $, confirma que es un activo de riesgo, no una cobertura.

La acción del precio de Bitcoinen los últimos cuatro días refuerza el argumento de que, al menos por ahora, se negocia más como un activo de riesgo que como una cobertura geopolítica. Cuando se rompió el precio de ejercicio inicial el 28 de febrero, BTC se vendió rápidamente hasta el rango bajo de $63,000. Tras intentar un repunte ayer, BTC no logró mantener el impulso y actualmente se encuentra nuevamente entre $67,000 y $66,000, lo que indica que los compradores se mantienen cautelosos ante la incertidumbre en torno al conflicto. 

El vínculo macroeconómico probablemente se aclarará si el conflicto se intensifica aún más. Si esto ocurre, un movimiento sostenido del crudo Brent por encima de los 90 $ probablemente endurecería las expectativas de inflación, lo que podría retrasar o incluso descartar cualquier recorte de tipos de la Fed. Si esto ocurriera, la liquidez se restringiría, los rendimientos reales se mantendrían elevados y los activos de alta beta, como Bitcoin y las criptomonedas, generalmente se verían sometidos a una nueva presión. 

Desde un punto de vista técnico, los $65,000 representan un nivel de soporte crítico, un nivel que BTC ha logrado mantener durante febrero. Una ruptura decisiva por debajo de este nivel podría abrir el camino hacia el nivel psicológico y el último mínimo local de $60,000. Otro nivel clave a la baja sería la media móvil simple de 200 semanas en $58,500, un indicador técnico crucial que históricamente ha sido una zona donde suelen entrartronofertas y que a menudo se considera un soporte estructural para BTC. 

Por el lado positivo, los alcistas necesitarían un cierre diariotronpor encima de la marca de $70.000 para recuperar el impulso estructural y cambiar la narrativa de corto plazo a su favor. 

El aumento del 700% en los retiros de criptomonedas en Irán en Nobitex

Dentro de Irán, la dinámica que se desarrolla sobre el terreno revela una historia mucho más visceral sobre el verdadero significado bitcoin y otras criptomonedas para quienes se encuentran en una situación de extrema necesidad. Según la firma de análisis de blockchain Elliptic, la mayor plataforma de intercambio de criptomonedas de Irán, Nobitex, que gestiona aproximadamente el 87% del volumen de comercio de criptomonedas del país con más de 11 millones de usuarios, experimentó un aumento de más del 700% en los retiros minutos después de los primeros ataques aéreos entre Estados Unidos e Israel. En tan solo una hora tras conocerse la noticia, los retiros se acercaron a los 3 millones de dólares, ya que los usuarios trasladaron sus activos a plataformas y billeteras externas, alejándose de los sistemas bancarios locales. Esto parece sugerir que las plataformas de criptomonedas se utilizaron como medio de fuga de capitales para sortear las barreras financieras tradicionales. 

El rápido aumento de los retiros en este país plantea una pregunta más fundamental: ¿Para qué está diseñado BTC: para cubrir la volatilidad del mercado o un fallo sistémico? Para el ciudadano iraní, este evento demuestra que Bitcoin no se consideraba una cobertura de cartera, sino más bien una forma de encontrar una salida accesible y preservar el poder adquisitivo ante el colapso de su moneda local. 

Si bien la tesis del oro digital y la cobertura macroeconómica no se puede dejar de lado por completo ya que el conflicto aún está en desarrollo y en sus primeras etapas, este aumento repentino de retiros ofrece un recordatorio conmovedor de la utilidad y la capacidad de las criptomonedas durante los conflictos: una válvula de escape financiera sin permiso para individuos en zonas de crisis donde la infraestructura bancaria ha fallado. 

Petróleo, la Reserva Federal y Bitcoin: Qué hay que tener en cuenta esta semana 

Esta semana probablemente estará determinada por el panorama macroeconómico general y la reacción del precio del petróleo a los acontecimientos geopolíticos en torno al Estrecho de Ormuz. Actualmente, el crudo Brent se cotiza entre 81 y 83 dólares por barril. Sin embargo, si se prolongen los cierres en el Estrecho de Ormuz, es probable que los precios suban aún más esta semana. De ocurrir esto, la situación pasaría de ser un problema energético a un problema inflacionario. 

El aumento del precio del petróleo eleva los costos de transporte y producción, lo que repercute en los precios al consumidor. Si la inflación se mantiene elevada, es mucho menos probable que la Reserva Federal recorte los tipos de interés a corto plazo. Esto mantiene la liquidez limitada y suele afectar a activos con beta alta como bitcoin. En esa reacción en cadena, las criptomonedas no actúan como una cobertura, sino como un activo de riesgo.

En el caso de Bitcoin, hasta el momento, su divergencia con el oro sigue vigente y no hay indicios de una correlación entre ambas clases de activos como cobertura geopolítica. Dicho esto, BlackRock ha publicado datos interesantes que resaltan el comportamiento geopolítico de BTC, comparándolo con el rendimiento del oro y el S&P 500 10 y 60 días después de estos eventos. El resultado mostró que, tras sobrevivir a la volatilidad inicial, BTC a menudo se destacó como el activo detronrendimiento. Por ejemplo, la escalada de tensión entre Estados Unidos e Irán en enero de 2020 muestra este tipo de escenario. 

Si bien esta situación aún no tiene un desenlace claro, es importante tener en cuenta que aún es pronto y se necesitarán más datos antes de sacar conclusiones definitivas. Por ahora, la divergencia con el oro se mantiene intacta. 

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