Harvard se aleja de BTC con una posición de ETH de $86,8 millones en lo que el ejecutivo de Coinbase llama una oportunidad de compra

La dotación de la Universidad de Harvard ha ajustado su estrategia de criptomonedas durante el cuarto trimestre del año fiscal 2025, reduciendo la exposición Bitcoin y colocando una inversión considerable en fondos cotizados en bolsa al contado Ethereum . 

Como se ve en los documentos reglamentarios presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos el viernes pasado, Harvard Management Company, el controlador de la dotación de 50 mil millones de dólares de la universidad, compró 3,87 millones de acciones de iShares Ethereum Trust de BlackRock durante el trimestre.

La adquisición es la primera exposición de HMC a Ether, a expensas de una participación reducida en iShares Bitcoin Trust de BlackRock a 5,35 millones de acciones valoradas en 265,8 millones de dólares, al 31 de diciembre. 

La cifra representa aproximadamente 1,48 millones de acciones menos que en el trimestre anterior, cuando la dotación poseía 6,81 millones de acciones de IBIT por un valor de 442,8 millones de dólares. Las tenencias indirectas combinadas de Harvard Bitcoin y Ethereum ascendían a 352,6 millones de dólares al final del período del informe.

Harvard cambia a la caída Ethereum después de una pérdida del 44% de BTC desde su ATH

El reequilibrio de la cartera de HMC se produce en un contexto de volatilidad en los mercados de criptomonedas. Bitcoin se disparó hasta alcanzar un máximo histórico cercano a los 126.000 dólares en octubre, antes de que comenzara un supuesto invierno criptográfico que redujo su precio a 88.429 dólares a finales de año. Ethereum también ha perdido más del 55% de su valor desde que alcanzó un máximo histórico de 4.900 dólares el 24 de agosto de 2025.

Según informó Cryptopolitan en diciembre, la posición de la universidad de la Ivy League en Cryptopolitan Bitcoin había caído aproximadamente 40 millones de dólares por debajo de su valor de adquisición. A pesar de esta reducción, Bitcoin sigue siendo la mayor participación pública de Harvard. La posición de 265,8 millones de dólares superó las participaciones declaradas del fondo en las empresas tecnológicas Alphabet, Microsoft y Amazon.

El ajuste de cartera también vino acompañado de cambios en otras asignaciones, en las que Harvard aumentó su posición en fondos cotizados en bolsa de oro durante el mismo período, según confirmó el CIO de Bitwise, Matt Hougan, a fines del año pasado.

En cuanto a los flujos de inversión institucional en el sector de las criptomonedas, los fondos de activos digitales registraron cuatro semanas consecutivas de retiros, y los fondos centrados en Bitcoinexperimentaron los mayores reembolsos de 677 millones de dólares en el último mes. 

El propio iShares Bitcoin Trust ha experimentado salidas netas de aproximadamente 2.800 millones de dólares en los últimos 90 días hábiles. Las salidas netas del ETF Bitcoin al contado totalizaron aproximadamente 5.800 millones de dólares en el mismo período, manteniendo un flujo positivo de 14.200 millones de dólares en un horizonte de un año.

La continua inversión de Harvard en criptomonedas generó inquietud entre algunos expertos académicos en finanzas, quienes argumentan que estos activos son demasiado especulativos para las carteras institucionales. Andrew F. Siegel, profesor emérito de finanzas en la Universidad de Washington, considera la exposición Bitcoin como "arriesgada" 

«Ha bajado un 22,8% en lo que va de año», escribió Siegel. «Se puede argumentar que el riesgo del bitcoin se debe en parte a su falta de valor intrínseco»

Otro profesor de finanzas de la UCLA, Avanidhar Subrahmanyam, cree que las posiciones concentradas en activos digitales podrían introducir una volatilidad innecesaria en una cartera de fondos de dotación a largo plazo.

“En mi opinión, cualquier posición poco diversificada en algo tan especulativo como las criptomonedas (un activo de valor real no comprobado) no tiene sentido para HMC”, dijo. “Si les preguntara cómo valoran BTC o Ethereum, dudo que obtuviera una respuesta convincente y precisa. Cuestioné su inversión en BTC y resultó profética. Vuelvo a cuestionar la sensatez de su inversión en Ethereum”

¿Es el momento adecuado para comprar? El CEO de Coinbase y el director de a16z dicen que sí

Si bien los académicos ven las inversiones en criptomonedas como pesimistas, los ejecutivos de la industria de Coinbase y a16z dicen que las organizaciones financieras deberían sumarse al tren de acumulación de activos digitales antes de que los precios vuelvan a subir. 

Según el líder de Coinbase, Briantron, en las últimas semanas se ha producido un aumento en la actividad de compra minorista en los intercambios de criptomonedas, ya que los inversores compran durante las caídas.

“Los usuarios minoristas de Coinbase han sido muy resistentes durante estas condiciones de mercado, según nuestros datos: la gran mayoría de los clientes tenían saldos de unidades nativas en febrero iguales o mayores que sus saldos en diciembre”, escribió tron g en X.

Hablando en un panel de discusión en el Foro Mundial de Criptografía en Corea la semana pasada, el director ejecutivo de la firma de capital de riesgo a16z, Anthony Albanese, dijo:

Los servicios financieros mueven dinero, pero las criptomonedas son tan buenas porque cuestan menos de un centavo y tardan menos de un segundo. Ya sea una empresa o una institución financiera, es un gran momento para entrar en el mundo de las criptomonedas

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