Japón se dispone a presentar un presupuesto de ¥122,3 billones para el año fiscal 26, con un aumento del gasto del 6,3%

Japón presentará su mayor presupuesto para el año fiscal que comienza en abril de 2026, y el primer ministro Takaichi Sanae confirmó que el total alcanzará los ¥122,3 billones, lo que representa un aumento del 6,3% respecto de los ¥115,2 billones de 2025.

Para financiarlo, Takaichi afirmó que el gobierno planea recaudar 29,6 billones de yenes mediante la emisión de nuevos bonos. Aun así, la financiación mediante deuda disminuirá ligeramente, representando el 24,2 % del presupuesto, en comparación con el 24,9 % del ejercicio fiscal actual.

"Creo que este presupuesto logra un equilibrio entre el fortalecimiento de la economía y la garantía de la sostenibilidad fiscal", dijo Takaichi-san después de reunirse con funcionarios del partido gobernante y miembros del gabinete.

Esto es un gran problema porque Japón tiene la mayor carga de deuda del mundo, por lo que los inversores globales están inquietos con el estilo de gasto del primer ministro. Los rendimientos de los bonos a largo plazo ya han estado subiendo gradualmente este año, y un presupuesto desorbitado solo aumenta la presión.

Koji Takeuchi, investigador principal del Instituto de Investigación Itochu, dijo que el tamaño del presupuesto es una señal de alerta.

“El tamaño del presupuesto inicial es récord, lo cual es negativo para los rendimientos”, afirmó Koji. “Sin embargo, al mismo tiempo, la emisión de bonos del gobierno se ha mantenido bajo control”, añadió, señalando que la oferta de bonos a largo plazo no aumentará y que la emisión a mediano y largo plazo podría incluso disminuir.

El aumento del gasto está impulsado por la inflación, las necesidades sociales y la defensa

Este presupuesto récord se produce mientras los costos siguen aumentando en todo Japón, ya que la inflación se mantiene por encima del 2% durante más de tres años. Los precios de los productos básicos siguen en alza, pero una gran parte del aumento del presupuesto se destina a la seguridad social, que aumentará de 38,3 billones de yenes a 39,1 billones de yenes.

Ese aumento está directamente relacionado con el envejecimiento de la población de Japón y la creciente demanda de servicios de atención y apoyo a los ancianos, según el gabinete de Takaichi.

Takaichi también está priorizando el gasto en defensa. Debido a las tensiones geopolíticas en la región y la presión sobre la seguridad nacional, estos costos también están aumentando. Su equipo considera que esto forma parte de la misma realidad demográfica y global que impulsa el resto del presupuestario .

El mes pasado, su administración lanzó lo que los funcionarios dicen que es el paquete económico más grande desde que se levantaron las restricciones de COVID-19, destinado a aliviar la presión de los precios más altos y ayudar a financiar mejoras militares.

A pesar de impulsar políticas expansivas, Takaichi insiste en que está actuando con responsabilidad. El ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, admitió a principios de esta semana que el plan podría perjudicar la salud fiscal a corto plazo, pero afirmó que es necesario para impulsar el crecimiento futuro.

Hasta el momento, los mercados no han reaccionado mucho a las noticias presupuestarias. Sin embargo, los costos de endeudamiento del gobierno están aumentando. El Ministerio de Finanzas aplicará una tasa de interés del 3% para el servicio de la deuda en el año fiscal 2026. Este es el nivel más alto desde 1997, según lo que Bloomberg supo de los funcionarios.

El Banco de Japón prevé más subidas a medida que fluctúan los ingresos y las tasas reales

Takaichi espera recaudar 83,7 billones de yenes en ingresos fiscales el próximo año, lo que ayudará a compensar las necesidades de endeudamiento. Koji afirmó que esta es una de las razones por las que los mercados no han reaccionado de forma exagerada.

“Los ingresos fiscales han sido bastante sólidos, lo que probablemente ayudó a Takaichi a abordar las preocupaciones del mercado”, afirmó. Sin embargo, advirtió que el gobierno necesita encontrar mejores maneras de obtener cash si planea reducir la venta de bonos en el futuro.

Mientras tanto, el gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, pronunció su último discurso del año el jueves, afirmando que existe una creciente confianza en que el banco central alcanzará su objetivo de inflación del 2%. "El logro del objetivo de estabilidad de precios del 2%, acompañado de aumentos salariales, se acerca cada vez más", declaró Ueda en un evento empresarial organizado por Keidanren en Navidad.

Los comentarios de Ueda se produjeron pocos días después de que el Banco de Japón (BOJ) elevara los costes de financiación a su nivel más alto desde 1995. Los operadores ya apuestan por más subidas. Ueda no especificó una fecha, pero dejó claro que el banco volverá a subir los tipos si la economía mantiene su trac.

Señaló que las tasas de interés reales aún son bajas y la mayoría de los observadores esperan un aumento cada seis meses a partir del próximo año.

“Es muy probable que el mecanismo de aumento moderado de salarios y precios se mantenga el próximo año y en adelante”, afirmó Ueda. “En consecuencia, parece que la probabilidad de que se cumpla el escenario base del banco ha ido en aumento”

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