Michael Burry dijo que Tesla está "ridículamente sobrevalorada" en 209 veces las ganancias futuras y criticó su dilución anual de acciones del 3,6 %.

Michael Burry afirma que Tesla es demasiado cara, y lo ha sido durante mucho tiempo. En una publicación compartida el domingo sobre su nuevo Substack, Burry calificó la valoración de la compañía como "ridículamente sobrevalorada", citando sus altísimas ganancias futuras de 209 veces.

La crítica, recogida inicialmente por Business Insider, no se detuvo ahí. Burry criticó directamente la forma en que Elon Musk dirige la empresa, advirtiendo que la dilución accionarial de Tesla está en pleno auge.

Burry explicó que Tesla diluye sus acciones un 3,6% cada año mediante la compensación basada en acciones, sin recompras de acciones que ayuden a sostener su precio. Añadió que el paquete de compensación de 1 billón de dólares de Musk, aprobado por los accionistas el mes pasado, solo alargará aún más esa dilución. «La capitalización bursátil de Tesla está ridículamente sobrevalorada hoy y lo ha estado durante mucho tiempo», escribió el gestor de fondos de cobertura.

Burry critica el plan de Musk y las cambiantes promesas tecnológicas de Tesla

En su publicación, Burry también criticó la tendencia de Tesla a saltar de una promesa tecnológica futurista a otra. Señaló cómo los fans de Musk estaban "apuestas por los coches eléctricos hasta que apareció la competencia, luego por la conducción autónoma hasta que apareció la competencia, y ahora están apuestas por los robots, hasta que aparece la competencia".

A pesar de haber vendido todo esto, Burry no indicó si actualmente mantiene una posición corta o larga en acciones de Tesla . Burry ya ha vendido acciones en corto en Tesla anteriormente. También lo ha hecho Jim Chanos, quien también expresó recientemente su preocupación, especialmente en torno a las tácticas de financiación de proveedores de Nvidia.

El mensaje de Burry llega justo cuando los analistas de Wall Street han comenzado a mejorar sus perspectivas sobre Tesla. La semana pasada, Melius Research la calificó como una "inversión obligada", en gran parte debido a sus avances en chips y autonomía.

La semana anterior, Stifel elevó su precio objetivo y reafirmó su recomendación de Compra, citando el crecimiento de Tesla en tecnología de robotaxi y sus capacidades de conducción autónoma completa (FSD). Este impulso positivo no ha cambiado en absoluto la postura de Burry.

Burry ataca a Nvidia y dice que la demanda de IA es un espejismo

El mes pasado, Burry marcó tendencia después de revelar nuevas posiciones cortas tanto en Nvidia como en Palantir, utilizando opciones de venta, una decisión que apuesta a que los precios de sus acciones caerán.

Burry dijo que la compensación basada en acciones de Nvidia ha costado a los accionistas 112.500 millones de dólares, reduciendo sus ganancias reales a la mitad.

Acusó a las empresas de IA de ocultar la depreciación del hardware, alegando que exageran el tiempo que sus GPU siguen siendo útiles para justificar gastos masivos.

Burry también sugirió que la demanda de IA estaba inflada artificialmente, diciendo que muchos clientes de IA están básicamente financiados por los mismos proveedores que les venden equipos, y lo describió como un esquema de financiamiento circular.

El vendedor en corto cree que estos clientes se mantendrán en el mercado el tiempo suficiente para mantener viva la ilusión de demanda.

Nvidia respondió rápidamente con un memorando de siete páginas enviado a los analistas de Wall Street, diciendo que Burry se equivocó en los cálculos, principalmente porque incluyó los impuestos RSU, que inflaron los costos.

Nvidia afirma que la cifra real de recompra es de 91 mil millones de dólares, no de 112,5 mil millones, y también insistió en que la compensación de sus empleados es "coherente con la de sus pares" y aclaró que no son Enron.

Burry replicó: "No comparé a Nvidia con Enron". En cambio, dijo que la comparación correcta es con Cisco a finales de los 90, cuando la empresa construyó más infraestructura de la que nadie necesitaba y vio cómo sus acciones se desplomaban un 75% cuando los inversores se dieron cuenta.

Desde principios de 2023, las acciones de Nvidia se han multiplicado por 12. Actualmente, su capitalización bursátil se sitúa en 4,5 billones de dólares, lo que la sitúa en tracde ser la empresa que más rápido ha alcanzado ese valor. Nada de esto ha apaciguado el escepticismo de Burry. Incluso con ganancias récord, cree que el modelo de negocio subyacente es inestable y que la trayectoria de crecimiento no durará.

El historial de Burry desde 2008 ha sido muy irregular. Sí, predijo el desplome inmobiliario con antelación, lo que le dio fama. Pero desde entonces, ha estado advirtiendo sobre un colapso tras otro, a menudo demasiado pronto. Eso le ha valido el calificativo de "permabear". Hizo una buena jugada al comprar GameStop pronto, pero luego vendió antes del auge de las acciones meme en 2021.

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