Afirmación viral que acusa a JPMorgan de vender en corto La estrategia se derrumba cuando los documentos muestran cero posiciones cortas

Una publicación publicada el domingo por Max Keiser afirmaba que JPMorgan Chase estaba vendiendo en corto peligrosamente acciones de Strategy (anteriormente MicroStrategy) y que una subida del 50% de las acciones pondría al banco en crisis. La afirmación se difundió por todo X, atrayendo decenas de millones de visitas en dos días.

Los usuarios exigieron una campaña de compras. Algunos publicaron comparaciones con GameStop. Los llamamientos a boicotear JPMorgan cobraron trac, y los influencers financieros comenzaron a advertir sobre una inminente contracción de posiciones cortas.

Pero toda esa historia era falsa.

El documento presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el 7 de noviembre, conforme a la normativa 13F-HR, demuestra que JPMorgan no tenía ninguna posición corta en MSTR. No se ocultó nada; simplemente no existía ninguna posición corta. El documento es público y está disponible en línea.

Aún así, el 25 de noviembre, la mentira ya había sido aceptada como verdad en los principales sectores de las redes sociales financieras, mientras que la noticia real, enterrada en los mismos archivos, fue completamente ignorada.

JPMorgan vendió acciones y compró opciones

El formulario 13F-HR es un requisito trimestral para los gestores de activos que gestionan más de 100 millones de dólares y abarca las posiciones largas en acciones, así como las opciones de compra y venta. No captura directamente las ventas en corto, pero cualquier empresa que invierta en corto una cantidad declarable debe presentar declaraciones conforme al Reglamento SHO o presentar un Anexo 13D o 13G si la posición en corto supera el 5 % de las acciones de la empresa.

Las cifras reportadas por JPMorgan en el tercer trimestre no son ambiguas, ya que redujo su participación en Strategy en 772.453 acciones, lo que elevó su total de 3.148.136 acciones a 2.375.683, una reducción del 24,54 %. También tenía opciones de compra vinculadas a 202.200 acciones, valoradas en aproximadamente 65 millones de dólares, y opciones de venta sobre 363.000 acciones, con un valor estimado de 117 millones de dólares.

Esa última cifra, las opciones de venta, desencadenó afirmaciones en línea sobre una apuesta bajista. Pero esa interpretación no se sostiene. El tamaño total de las opciones de venta representa solo el 0,00254 % de los 4,6 billones de dólares en activos bajo gestión de JPMorgan. Esa es la cobertura estándar para un banco de ese tamaño, no una apuesta a vida o muerte.

Tenga en cuenta que las opciones de venta también conllevan un riesgo limitado. La pérdida máxima posible es la prima pagada por adelantado. Esto no se parece en nada a vender en corto una acción, donde las pérdidas pueden durar indefinidamente. Aun así, la mentira se extendió.

Ninguna parte del formulario 13F de JPMorgan indicó una sola acción vendida en corto. Y el interés en corto más amplio en Strategy, que ascendía a 25,28 millones de acciones, o el 9,74 % del capital flotante al 31 de octubre, según FINRA, no fue atribuido. No hay nada en ninguna divulgación que vincule a JPMorgan con ni siquiera una fracción de esa cifra.

En el punto álgido de la crisis de GameStop, el interés corto superó el 140% del capital flotante, lo que solo fue posible mediante la rehipoteca, es decir, prestando las mismas acciones varias veces. Esa estructura simplemente no existe aquí. El interés corto del 9,74% en Strategy es 14 veces menor.

Luego está el tema de la flotación. GameStop tenía alrededor de 70 millones de acciones disponibles. Esto facilitó a los pequeños inversores minoristas impulsar la acción del precio. Strategy tiene 259 millones de acciones en su flotación. Eso es casi cuatro veces más.

Las posiciones cortas durante GameStop se concentraron en unos pocos fondos que no tenían reservas para sobrevivir a una crisis.

JPMorgan, Harvard, Al Warda y Emory amplían silenciosamente sus apuestas Bitcoin

Mientras Internet gritaba sobre una posición corta que no existía, los documentos también mostraron que en el mismo trimestre, JPMorgan recortó 772.453 acciones de Strategy, y la Universidad de Harvard tomó la dirección opuesta.

Harvard aumentó su participación en iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock en un 257%, alcanzando un total de 6,81 millones de acciones, con un valor de 442,8 millones de dólares. Esto convierte a IBIT en la mayor participación declarada de Harvard, superior a sus participaciones en Microsoft, Amazon o Nvidia.

No fue el único. Al Warda Investments, un fondo respaldado por el gobierno de Abu Dabi, aumentó su participación en IBIT un 230%, hasta los 517,6 millones de dólares. Mientras tanto, la Universidad Emory añadió un 91% más a su Grayscale Bitcoin Mini Trust, aumentando su exposición a los 42,9 millones de dólares.

Hasta el momento, las entradas totales en ETF Bitcoin al contado en EE. UU., desde que se aprobaron por primera vez en enero de 2024, ascienden a 60.800 millones de dólares.