Las ballenas dominan el flujo de liquidez en los protocolos de rendimiento DeFi y las plataformas de préstamos.

Los protocolos de rendimiento DeFi registran una actividad significativa por parte de inversores minoristas, pero solo unas pocas billeteras concentran la mayor parte del valor bloqueado. Los rendimientos de las stablecoins y otros depósitos siguen siendo, principalmente, una herramienta DeFi utilizada por grandes inversores. 

La mayor parte del valor bloqueado en los protocolos de rendimiento proviene de las billeteras de los grandes inversores, donde tan solo el 5,4 % de los depósitos de los usuarios representan el 94,3 % del valor total bloqueado. Los depósitos de usuarios minoristas constituyen el 62 % del total de entradas brutas, aunque contribuyen solo en una pequeña cantidad al valor total bloqueado (TVL) de cada protocolo.

Los protocolos de rendimiento mantienen bloqueados un total de 10.280 millones de dólares, sin lograr recuperar los niveles de 2021, cuando se superaron los 26.000 millones de dólares bloqueados. En 2025, tanto los protocolos como los depositantes adoptan una postura más conservadora y operan bajo reglas actualizadas para las monedas estables .

Los protocolos de rendimiento también se enfrentaron a la competencia de las bóvedas de préstamos, que ofrecen un servicio similar. Sin embargo, estas últimas generaron escepticismo recientemente tras varios casos de liquidaciones debido a una gestión de riesgos . Los protocolos de préstamos aún cuentan con mayor liquidez que los protocolos de rendimiento más antiguos, superando los 66.000 millones de dólares .

¿Se institucionalizará DeFi ? 

Inicialmente, DeFi surgieron como una forma para que los inversores minoristas obtuvieran rendimientos de alto riesgo o realizaran transacciones sin verificación de identidad (KYC). Tras la primera oleada de operaciones sin permisos, DeFi evolucionó. 

En 2025, DeFi ya cuentan con una presencia significativa de grandes inversores y entidades institucionales. Los grandes inversores suelen utilizar sus reservas de ciclos anteriores, mientras que las entidades institucionalesdent más en el uso de monedas estables y disponen de mayores reservas. 

Los 10 mayores depositantes de Aave , por ejemplo, controlan más del 51 % del valor bloqueado. En Morpho, el 10 % de los mayores depositantes controlan el 90 % del valor bloqueado. La distribución de los DeFi también suele estar sesgada hacia la posesión por parte de los grandes inversores.

La actividad de las billeteras minoristas ha sido el principal motor de las transacciones en los protocolos DeFi . Sin embargo, los principales usuarios y depositantes son grandes inversores institucionales. Esto también repercute en los airdrops y la obtención de puntos, donde las grandes entidades se llevan las mayores recompensas, mientras que los usuarios minoristas solo reciben comisiones y participan en la actividad, pero sin una asignación significativa. 

DeFi de nivel institucional también reintroducen limitaciones como el KYC (Conozca a su Cliente) o incluso la exclusión de ciertos participantes. La liquidez separada o los activos restringidos están transformando la naturaleza original de DeFi como plataforma de negociación sin permisos.

La liquidez DeFi ha disminuido en el último mes.

La liquidez general en DeFi , DEX, protocolos de rendimiento y protocolos de préstamos disminuyó el mes pasado. Los principales protocolos registraron una caída de alrededor del 16%, lo que redujo el valor total bloqueado a 125 mil millones de dólares.

En octubre, DeFi recuperó sus niveles de 2021, llegando a superar brevemente los 165.000 millones de dólares. En esta ocasión, los protocolos fueron más conservadores y sobrevivieron incluso a la desvinculación de varias monedas estables menores. 

DeFi aún presentan riesgos debido a su baja transparencia, especialmente al depositar fondos en protocolos de monedas estables sintéticas.

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