Se espera que el precio del Oro (XAU/USD) se enfrente a una mayor presión, ya que la Oficina del Censo de Estados Unidos ha informado de unos sólidos datos de ventas minoristas para diciembre. Las ventas minoristas aumentaron un 0.6% frente a las expectativas del 0.4% y la anterior lectura del 0.3%. Se espera que esto reduzca aún más las posibilidades de que la Fed recorte las tasas de interés.
El metal precioso amplió su corrección, ya que un comentario de línea agresiva del gobernador de la Reserva Federal (Fed), Christopher Waller, ha sembrado dudas sobre un recorte de tasas por parte del banco central en la reunión de marzo. Los responsables de la Fed se han mostrado partidarios de que los tipos de interés se mantengan al alza durante más tiempo, desafiando las expectativas del mercado, en medio de una falta de confianza en que la inflación vuelva a acercarse al objetivo del 2% de forma oportuna y sostenible.
Los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de diciembre indicaron que el último tramo de las altas presiones sobre los precios es todo un reto para los responsables de la Fed, probablemente debido a la estabilidad de las condiciones del mercado laboral y al buen impulso del gasto del consumidor. Una decisión rápida de recorte de tasas por parte de la Fed puede provocar la persistencia de las presiones inflacionistas y amortiguar el trabajo realizado para lograr la estabilidad de precios.
De cara al futuro, la evolución del Dólar, los rendimientos del Tesoro y los lingotes se verá guiada por los datos de producción industrial de diciembre y las perspectivas de tipos de interés de los portavoces de la Fed.
El precio del Oro continúa su caída por debajo de 2.020$ después de los comentarios de Fed Waller sobre las tasas de interés. La demanda de Oro a corto plazo ya no es alcista, ya que el precio ha caído por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 20 días, que cotiza en torno a 2.036$. El metal amarillo ha encontrado un soporte provisional tras caer cerca de la EMA de 50 días, que oscila en torno a 2.017$. El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 periodos está bajando hacia 40.00, lo que podría ofrecer cierto soporte. Sin embargo, una ruptura por debajo del mismo provocaría la activación del impulso bajista.
El Oro ha desempeñado un papel fundamental en la historia de la humanidad, ya que se ha utilizado ampliamente como depósito de valor y medio de intercambio. En la actualidad, aparte de su brillo y su uso para joyería, el metal precioso se considera un activo refugio, lo que significa que se considera una buena inversión en tiempos turbulentos. El Oro también se considera una cobertura contra la inflación y la depreciación de las divisas, ya que no depende de ningún emisor o gobierno concreto.
Los bancos centrales son los mayores tenedores de Oro. En su objetivo de respaldar sus divisas en tiempos turbulentos, los bancos centrales tienden a diversificar sus reservas y a comprar Oro para mejorar la percepción de fortaleza de la economía y de la divisa. Unas reservas de Oro elevadas pueden ser una fuente de confianza para la solvencia de un país. Los bancos centrales añadieron 1.136 toneladas de Oro por valor de unos 70.000 millones de dólares a sus reservas en 2022, según datos del Consejo Mundial del Oro. Se trata de la mayor compra anual desde que existen registros. Los bancos centrales de economías emergentes como China, India y Turquía están aumentando rápidamente sus reservas de Oro.
El Oro tiene una correlación inversa con el Dólar estadounidense y los bonos del Tesoro de EE.UU., que son los principales activos de reserva y refugio. Cuando el Dólar se deprecia, el precio del Oro tiende a subir, lo que permite a los inversores y a los bancos centrales diversificar sus activos en tiempos turbulentos. El Oro también está inversamente correlacionado con los activos de riesgo. Un repunte en el mercado bursátil tiende a debilitar el precio del Oro, mientras que las ventas masivas en los mercados de mayor riesgo tienden a favorecer al metal precioso.
El precio del Oro puede moverse debido a una amplia gama de factores. La inestabilidad geopolítica o el temor a una recesión profunda pueden hacer que el precio del Oro suba rápidamente debido a su condición de activo refugio. Como activo sin rendimiento, el precio del Oro tiende a subir cuando bajan los tipos de interés, mientras que el encarecimiento del dinero suele lastrar al metal amarillo. Aun así, la mayoría de los movimientos dependen de cómo se comporte el Dólar estadounidense (USD), ya que el activo se cotiza en dólares (XAU/USD). Un Dólar fuerte tiende a mantener controlado el precio del Oro, mientras que un Dólar más débil probablemente empuje al alza los precios del Oro.