Invertir en mercados financieros europeos - 5 razones para tener en cuenta los mercados financieros europeos
Muchos analistas creen que se acerca el momento de un mayor repunte de los mercados financieros europeos.
Aunque el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra no han comenzado a recortar los tipos de interés todavía, estiman que esta medida tendrá que llegar en cualquier momento considerando la debilidad de la economía…
Por esta razón, los inversores deben tener presentes las oportunidades que nos ofrece la bolsa europea en sus distintas plazas.
Tales son las expectativas que 2 de los principales índices bursátiles europeos presentan un rendimiento de 2 dígitos desde finales de octubre pasado…
De hecho, diversos estudios confirman que las acciones europeas se encuentran muy baratas con respecto a sus pares estadounidenses.
Si quieres saber cuáles son las 5 razones para invertir en los mercados europeos en 2024, ¡quédate con nosotros y entérate en esta breve reseña!
Actualidad de los mercados financieros europeos
El dinamismo de la bolsa europea está íntimamente relacionado con las expectativas de los inversores sobre el futuro, las cuales, a su vez, dependen mucho de las condiciones financieras existentes y de la marcha de las economías de la región.
En ese sentido, tanto el Banco Central Europeo (BCE) como el Banco de Inglaterra (BOE) dejaron sin cambios los principales tipos de interés en su primera reunión de 2024, manteniendo la tasa referencial en 4,50% y 5,25%, respectivamente:
Fuente: Investing / Recopilación y Elaboración por el autor.
Las autoridades monetarias han dejado claro que mantendrán los tipos altos el tiempo que sea necesario para converger hacia un objetivo de inflación del 2%, probablemente en 2025.
La inflación anual ha venido descendiendo de manera notable en Europa. La UE registró una variación del IPC de 2,8% para el mes de enero de 2024, mientras que, el año pasado tenía una lectura de 9,2%. Por su parte, Reino Unido registró en diciembre de 2023 una variación de 4,0%; en contraste con un 10,5% el año anterior.
Sin embargo, ¡las autoridades monetarias no desean correr ningún riesgo con los precios! De manera que, las expectativas más optimistas respecto a recortes tempranos en el costo del dinero en los mercados financieros europeos tendrán que esperar por ahora.
Estas expectativas se alimentaron del débil desempeño económico de la zona Euro, donde Alemania, la principal economía de la unión, se encuentra en recesión:
Fuente: Investing.com / Recopilación y Elaboración por el autor.
La economía germana viene cayendo sobre una base anual (YoY) desde el primer trimestre de 2023 y sobre una base trimestral (QoQ) en los últimos 2 períodos. De hecho, la economía ha decrecido en 4 de los últimos 5 trimestres bajo ambas bases de comparación.
Por su parte, la economía de la UE en su conjunto apenas creció un 0,1% en el cuarto trimestre de 2023 en relación con el mismo período del año anterior. Asimismo, el crecimiento respecto al tercer trimestre fue nulo.
Algo similar podría decirse de la economía del Reino Unido, la cual, aunque muestra algunas señales positivas, aún no parece haber iniciado una recuperación integral.
Muchos analistas pensaban que, para evitar una recesión más dura, el BCE y el BOE optarían por comenzar a recortar los tipos más pronto, pero no ocurrió.
El panorama económico es débil y las empresas enfrentan condiciones de financiamiento más duras. Esto se ha combinado con el efecto de factores externos como la invasión rusa de Ucrania, que tuvo un primer impacto bastante fuerte en los costos de la energía.
Por otro lado, la región es vulnerable a las posibles consecuencias del otro conflicto en Oriente Medio, el cual ya ha comenzado a distorsionar el tráfico marítimo de mercancías y combustibles a través del Mar Rojo. Ello probablemente se traduzca en una inflación mucho más persistente en 2024.
Todo este panorama sugeriría permanecer fuera o, por lo menos, ser muy cauto. No obstante, expondremos 5 razones para no descartar por completo la bolsa europea.
¿Cuáles son los mercados financieros europeos más importantes?
Como es lógico, los mercados europeos contemplan todos aquellos mercados de capitales que se encuentran ubicados en países del viejo continente.
A continuación, te presentaremos en la Tabla 1, los 5 Mercados Financieros Europeos Más Importantes, a fin de que puedas formarte una idea clara del alcance geográfico de la actividad bursátil en Europa:
Tabla 1. . Fuente: Recopilación y Elaboración por el autor.
Alemania, que mantiene la tercera economía del mundo, cuenta con 7 plazas bursátiles, siendo la Bolsa de Valores de Fráncfort la más importante de todas. Allí se pueden transar las acciones de más de 480 compañías domésticas, tales como Adidas, Bayer, Deutsche Bank y Mercedes-Benz.
Reino Unido, la sexta economía global, tiene la famosa Bolsa de Valores de Londres, donde cotizan más de 1.900 compañías, como por ejemplo, BP, Shell, Rio Tinto, AstraZeneca y Unilever.
A la luz de la integración y la globalización de los mercados, también tenemos 2 bolsas de valores pan-europeas:
En Europa Occidental está Euronext, que conecta los mercados de capitales de 7 países de forma simultánea: Francia, Italia, Países Bajos, Bélgica, Irlanda, Noruega y Portugal. Se le considera la cuarta bolsa más grande del mundo y cotiza más de 40.000 bonos, 5.100 fondos de inversión y 1.300 compañías.
Luego tenemos a Nasdaq Nordic (antigua OMX), otro mercado pan-europeo que agrupa las bolsas de 7 países. Allí se encuentran 4 estados nórdicos (Suecia, Dinamarca, Finlandia e Islandia) y los 3 estados bálticos (Lituania, Letonia y Estonia). En el Nasdaq Nordic cotizan más de 800 compañías.
España también tiene presencia en los mercados financieros europeos a través de la Bolsa de Madrid, la más importante del país, sin mencionar a Barcelona, Valencia y Bilbao. Este mercado te permite comprar acciones de más de 1.340 compañías.
Finalmente, Suiza, con la vigésima economía del mundo, ostenta también un mercado de capitales de interés a través de SIX Swiss Exchange, donde cotizan más de 250 compañías.
Ciertamente, existen muchos otros mercados de capitales en el resto de las naciones europeas, pero los 6 mencionados hasta ahora son los más relevantes.
¿Cuáles son los mayores mercados europeos por capitalización?
Según datos de Statista, para 2023, los Mercados Financieros Europeos Más Grandes por Capitalización (en billones de dólares) fueron los siguientes:
Fuente: Statista
Euronext lidera la región con 6.652 billones de dólares en capitalización de mercado y la presencia de gigantes como LVMH, ASML, L’Oréal y TotalEnergies, entre otros. Le siguen Londres y Alemania, con 3.183 y 2.162 billones de dólares, respectivamente.
La bolsa suiza ocupa el cuarto lugar con un valor de 1.962 billones de dólares. Aquí es preciso recordar que el país helvético es sede de grandes corporaciones globales como Nestlé, Roche y Novartis.
El quinto lugar es para Nasdaq Nordic con 1.914 billones de dólares y la presencia de grandes compañías como Novo Nordisk, Volvo, Ericsson y Nokia.
Finalmente, los mercados españoles aglutinan 736 billones de dólares en capitalización, siendo el índice IBEX 35 el reflejo de importantes empresas como Santander, BBVA, Inditex e Iberdrola.
Como has podido apreciar, existen múltiples mercados para acceder a la crema y nata de las acciones europeas, cada uno con retos muy claros ligados al desempeño económico y su situación geopolítica actual y futura.
Invertir en la bolsa europea: ¿Cómo hacerlo?
La manera más sencilla de invertir en la bolsa europea es a través de los índices bursátiles.
Los índices nos permiten invertir en el mercado como un todo sin la necesidad de tener que realizar un análisis exhaustivo de cada empresa, además de equilibrar el riesgo entre un conjunto de compañías.
Veamos el gráfico diario de los índices bursátiles más importantes en los mercados europeos:
Euro Stoxx 50
El Euro Stoxx 50 es un índice que sigue el desempeño de 50 grandes compañías blue chip de la eurozona, las cuales representan varios sectores de la economía.
Es una de las referencias principales para las acciones europeas y un indicador muy concreto del sentimiento del mercado.
Gráfico de cotizaciones en tiempo real del Euro Stoxx 50
En la actualidad cotiza a 4.654,55 € y se ha incrementado un 15,9% desde finales de octubre de 2023. ¡Hablamos de un aumento de 638,19 puntos de índice!
La media móvil nos confirma una fuerte tendencia alcista que se mantiene vigente a pesar de una línea descendente de corto plazo que fue rota con fuerza a finales de enero para alcanzar nuevos máximos.
El indicador RSI se encuentra cercano al límite de sobrecompra y, en virtud de la tendencia alcista, ya lo ha traspasado en 2 oportunidades en los últimos meses.
En el Euro Stoxx 50 podemos encontrar compañías como SAP, Siemens, Sanofi, Airbus y BNP Paribas, entre otras.
Stoxx Europe 600
Como su nombre sugiere, este índice cubre 600 compañías de distintos tamaños e industrias en 17 países europeos, incluyendo a Reino Unido.
Proporciona una imagen amplia y representativa de los mercados europeos y su desempeño a lo largo del tiempo.
Cotiza a 483,93 € y, similar al caso anterior, refleja un incremento de 12,7% desde octubre.
El Stoxx Europe 600 aún se encuentra en tendencia alcista, aunque ya ha empezado a realizar una corrección. El indicador RSI se halla por debajo del límite de sobrecompra y probablemente tienda a fluctuar entre su zona media (50) y dicho límite mientras se mantenga la tendencia.
Dentro del Stoxx Europe 600 tenemos empresas como HSBC, Diageo, Hermes International, Stellantis y Pernod Ricard.
FTSE 100
El FTSE 100 es un índice que refleja el desempeño de las 100 mayores compañías que cotizan en la Bolsa de Valores de Londres, representando cerca del 80% de la capitalización bursátil total del Reino Unido.
Es uno de los índices más seguidos del mundo y refleja el desempeño de la economía británica y su exposición al resto del mundo.
Dados los complejos problemas estructurales de la economía, el FTSE 100 mantuvo una tendencia bajista entre febrero y octubre de 2023. De hecho, en este momento, el índice se encuentra dentro de un amplio rango lateral entre los 7.206,82 £ (mínimos de marzo de 2023) y los 7.722,92 £ (máximos de julio de 2023).
Como resulta evidente en el gráfico, el comportamiento del índice ha estado marcado por la volatilidad. El FTSE 100 subió un 6,5% entre finales de octubre pasado y comienzos de 2024, para luego corregir un 3,7% y volver a subir a su nivel actual de 7.615,54 £.
El indicador RSI se encuentra cercano a su zona media, por lo que es preciso observar si el precio se sostiene o vuelve a corregir.
Como parte del índice FTSE 100 hallamos compañías como Barclays, Flutter Entertainment, Glencore y Rolls-Royce.
La relativa recuperación de los índices que observamos en los 3 gráficos se debe, en primer lugar, a las exageradas expectativas de recortes tempranos de tipos de interés en 2024. Por tanto, no resultaría extraña alguna corrección significativa en los primeros meses del año.
Hasta ahora hemos visto solo 3 índices bursátiles, pero en realidad existen muchos más en los mercados europeos. En Alemania tienes el DAX 40, en Francia el CAC 40 y en España el IBEX 35, para nombrar los más conocidos.
¿Cuáles son los instrumentos para invertir en índices europeos?
Para invertir en índices debes hacer uso de los instrumentos derivados. En ese sentido puedes apelar a 2 activos: los CFD y los futuros.
Los CFD o Contratos Por Diferencia son activos que te dan exposición a los índices, pero sin llegar a adquirir el activo subyacente.
Con los CFD puedes especular al alza y a la baja sin restricciones. Además, se operan con apalancamiento, por lo que tienen un elevado nivel de riesgo que incrementa tus posibles pérdidas de forma más que proporcional a la variación del precio.
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Los futuros, por su parte, representan la obligación de comprar o vender un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado.
Al igual que los CFD, se operan con apalancamiento y pueden ofrecer grandes ganancias, pero a cambio de un alto riesgo.
La mayor diferencia entre ambos instrumentos se encuentra en la forma como se comercian. Los futuros se intercambian en un mercado centralizado y regulado por las autoridades, mientras que, los CFD se transan de forma descentralizada, siendo los brokers la contraparte de todas las operaciones de sus clientes.
La otra diferencia se halla en el costo de las operaciones. Con los CFD no se pagan comisiones por operación propiamente dichas, sino un spread sobre el precio. En el caso de los futuros sí existe una comisión por operación establecida por la bolsa de futuros respectiva.
Si resides en Europa o América Latina puedes acceder a los CFD de manera fácil a través de cualquier broker especializado.
La clave al operar instrumentos derivados se halla en el control del riesgo a través de reglas de gestión monetaria que limiten tanto las pérdidas por operación (1%-3% de tu capital) como el tamaño de tus posiciones.
¿Por qué invertir en la bolsa de valores de Europa?
A pesar de su debilidad económica subyacente, los mercados financieros europeos presentan oportunidades a tener en cuenta. Veamos 5 razones que justificarían invertir en acciones europeas:
Baja valoración
En promedio, las acciones de la bolsa europea cotizan con un descuento importante respecto a las acciones estadounidenses, lo cual, supondría una perspectiva pesimista respecto al corto plazo.
No obstante, esto también implica que hay un mayor margen para futuras subidas si la situación económica cambia o si los inversores se fijan en el valor intrínseco a largo plazo de las compañías europeas.
Según la firma Siblis Research, el ratio P/E actual del mercado de valores europeo es de apenas 15,00. Por otro lado, el índice que mide los beneficios por acción alcanza un valor de 148,10 con un valor base de 100 para enero de 2020:
Por tanto, a pesar del incremento reciente en el precio de los índices europeos, como el Stoxx Europe 600, podemos interpretar que las acciones europeas son relativamente más baratas en comparación con las de Estados Unidos de acuerdo con estos parámetros de valoración.
Oportunidades en nuevas tecnologías
Los mercados europeos son la cuna de muchas empresas innovadoras, en especial, en energías renovables, vehículos eléctricos, biotecnología y transformación digital, entre otras tecnologías.
Se estima que estos sectores crezcan a tasas mayores que la economía en general y ofrezcan exposición a tendencias de largo plazo, como la transición a un futuro de bajas emisiones contaminantes.
Diversificación de portafolio
Invertir en la bolsa europea permitiría diversificar una cartera que esté muy enfocada en los mercados estadounidenses o asiáticos.
Europa tiene su propio ciclo económico, así como una política monetaria particular y un panorama político diferente al de otras latitudes.
Al añadir acciones europeas, los inversores pueden disminuir su riesgo general y beneficiarse de activos no correlacionados y distintas fuentes de valor.
Fundamentos sólidos
Muchas compañías europeas tienen una situación financiera firme, la cual, se refleja en un respetable flujo de caja y en claras ventajas competitivas en sus industrias.
Estos atributos pueden ayudarles a resistir de mejor manera los tipos de interés más altos, la menor demanda global y la incertidumbre geopolítica.
Por otro lado, las acciones de ingreso europeas pagan dividendos respetables, lo que puede proporcionar una fuente pasiva para los inversores.
De acuerdo con las Perspectivas para Europa en 2024, desarrolladas por la firma consultora Lazard Asset Management, la rentabilidad sobre el capital (ROE) de las empresas europeas se ha incrementado desde mediados de 2021, en contraste con la caída del ROE en Estados Unidos y los mercados emergentes:
Por tanto, a pesar del panorama económico, las compañías europeas han sido capaces de mejorar su rentabilidad sobre el patrimonio durante los últimos 3 años.
Las empresas de la región también han fortalecido sus balances, reflejando niveles de Deuda Neta/EBITDA alrededor de un 20% más bajos en relación con el resto del mundo.
Además, muchas compañías están aprovechando las bajas cotizaciones para recomprar acciones al doble de su promedio histórico…
Mayor facilidad para operar
Invertir en mercados europeos es más fácil gracias a la disponibilidad de diversas clases de activos, tales como los fondos cotizados en bolsa (ETF) y los contratos por diferencia (CFD). De hecho, en virtud de la regulación, los CFD están prohibidos en Estados Unidos, por ejemplo.
Estos vehículos de inversión y especulación permiten acceder a una amplia gama de mercados y empresas europeos con bajos costos, alta liquidez y flexibilidad.
Plataformas como MiTrade permiten adquirir CFD sobre acciones de forma segura, sin comisiones por operar y con un apalancamiento flexible.
Finalmente, ¿crees que las acciones europeas representan una buena alternativa considerando que los índices S&P 500 y NASDAQ 100 se encuentran en máximos históricos?
¿La precaución de los bancos centrales en la lucha contra la inflación llevaría a los mercados a realizar una corrección en el primer semestre?
En definitiva, el ciclo económico se encuentra en desarrollo en los mercados europeos. Por tanto, es prudente observar cómo se comporta la actividad en los próximos trimestres para inferir su impacto sobre los beneficios y, en última instancia, sobre los precios de las acciones.
Los márgenes de beneficios de las empresas son, por lo general, procíclicos. Cuando el crecimiento aumenta, los márgenes suben y cuando el crecimiento baja, los márgenes se reducen.
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