Pronóstico del precio del oro: El oro cae por debajo de los 4.000 $ al acelerarse la inflación PCE de EE. UU. en septiembre, con riesgo de caer hacia los 3.900 $

TradingKey - En la sesión asiática del viernes, el precio del oro (XAUUSD) cotizó cerca de los 4.000 dólares, cayendo brevemente por debajo de los 4.000 dólares durante la jornada hasta un mínimo de 3.986,7 dólares y ampliando las pérdidas de la sesión anterior. Previamente el jueves, el precio del oro cayó un 1,1%, acercándose al nivel psicológico clave de los 4.000 dólares. Los últimos datos de inflación del PCE de septiembre en Estados Unidos mostraron además que las presiones sobre los precios siguen siendo elevadas, lo que refuerza las expectativas del mercado de que la Reserva Federal seguirá subiendo los tipos de interés a finales de año, lo que mantiene el precio del oro bajo presión en el día de hoy.

La inflación PCE de EE. UU. se reacelera mientras las expectativas de una subida de tipos de la Fed para diciembre se mantienen elevadas

Los datos publicados el jueves por la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos mostraron que el índice general de precios PCE de Estados Unidos aumentó un 3,6% interanual en septiembre, por encima del 3,4% registrado en agosto; a nivel mensual se incrementó un 0,5%, superando la lectura anterior del 0,3% y registrando el mayor aumento mensual en seis meses. El PCE subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 3,1% interanual, frente al 3,0% de agosto; en términos mensuales avanzó un 0,3%, lo que coincidió tanto con el valor anterior como con las expectativas del mercado.

Al desglosar los datos, el aumento de los precios de la energía fue un factor clave que impulsó la aceleración de la inflación general. Sin embargo, el repunte interanual del PCE subyacente también se amplió, lo que indica que las presiones inflacionarias subyacentes en Estados Unidos no se han moderado de forma significativa. En la actualidad, tanto el PCE general como el PCE subyacente se mantienen por encima del objetivo de inflación a largo plazo del 2% de la Reserva Federal, lo que implica que seguir controlando la inflación continúa siendo una tarea prioritaria para la política monetaria.

Cabe señalar que, aunque los datos mensuales del PCE de septiembre coincidieron en gran medida con las expectativas, la reaceleración de la inflación interanual sigue limitando las expectativas del mercado respecto a un giro acomodaticio a corto plazo por parte de la Reserva Federal.

Anteriormente, la Reserva Federal mantuvo sin cambios el rango objetivo para los tipos de interés de los fondos federales en el 3,75%-4,00% en su reunión de tipos del 28 de octubre. Dado que la economía de Estados Unidos mantiene un crecimiento sólido y la inflación sigue situándose por encima del nivel objetivo, el mercado se inclina actualmente por pensar que la Fed podría volver a subir los tipos en diciembre. Según la herramienta FedWatch de CME, la probabilidad implícita por el mercado de un aumento de tipos por parte de la Fed en diciembre se mantiene en torno al 74,9%.

Por su parte, el PIB real de Estados Unidos creció a una tasa anualizada del 3,4% en el tercer trimestre, por encima del 2,2% del segundo trimestre, lo que demuestra que la economía conserva cierta resiliencia. En cambio, los gastos de consumo personal subieron un 0,5% mensual en septiembre, tras el 0,9% registrado en agosto, mientras que el gasto real del consumidor, ajustado por la inflación, se mantuvo prácticamente estable, lo que indica que el impulso de crecimiento del consumo se ha ralentizado.

En cuanto al oro, la elevada inflación combinada con un crecimiento económico resiliente deja a la Reserva Federal con escasas razones para recortar rápidamente los tipos de interés. Aunque los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos se han replegado recientemente, las expectativas del mercado sobre una subida de tipos a finales de año siguen siendo elevadas, lo que limita el margen de recuperación del oro.

Si los precios de la energía continúan subiendo en el futuro y acentúan aún más las presiones inflacionarias en Estados Unidos, es posible que el mercado mantenga las expectativas de un endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal, lo que mantendría los precios del oro bajo presión a la baja. Por el contrario, si los datos de inflación futuros muestran un descenso sostenido que lleve al mercado a recortar sus expectativas de subidas de tipos, el oro podría ganar un impulso más pronunciado para un repunte.

Análisis técnico del precio del oro

Gráfico diario del precio del oro, fuente: TradingView

Al observar el gráfico diario, el reciente repunte del oro se frenó cerca de los $4.080 antes de volver a caer por debajo de los $4.050. El jueves retrocedió aún más hacia los $4.000 y hoy perforó a la baja este nivel, lo que indica que la presión vendedora a corto plazo sigue siendo intensa.

En cuanto a los indicadores técnicos, el índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa cerca de 35 y el MACD se mantiene en terreno bajista, lo que indica que aún no ha surgido una señal clara de reversión para la actual tendencia bajista.

Actualmente, el oro podría prolongar sus caídas a corto plazo. El principal nivel de soporte a la baja se encuentra en los $3.980; si se perfora, el oro podría caer aún más hacia su mínimo anual cerca de los $3.942,50. Si ese nivel no logra sostenerse, podría deslizarse hacia la cota de los $3.900.

Por el lado alcista, si el precio del oro cierra hoy con firmeza por encima de los $3.980 y logra consolidarse por encima de los $4.000, el metal podría experimentar un repunte técnico correctivo a corto plazo. El objetivo inicial sería poner a prueba nuevamente la resistencia a corto plazo en los $4.080, y una ruptura al alza de este nivel podría llevar a probar resistencias en el rango de los $4.110-$4.140.