El Oro avanza a máximos semanales en medio de una modesta debilidad del USD; aún no está fuera de peligro

• El Oro gana algo de tracción adicional mientras el descenso nocturno de los rendimientos de los bonos estadounidenses pesa sobre el USD.
• Las incertidumbres geopolíticas y la Fed de línea dura deberían limitar las pérdidas más profundas del USD y limitar las ganancias del lingote.
• La reciente acción del precio dentro de un rango justifica aún más cierta cautela para los operadores agresivamente alcistas.

El Oro (XAU/USD) atrae compradores por segundo día consecutivo el viernes, recuperándose aún más desde un mínimo de dos meses, alrededor del área de 4.066$, alcanzado a principios de esta semana. El Dólar estadounidense (USD) se aleja de su nivel más alto desde abril de 2025 en medio del retroceso nocturno de los rendimientos de los bonos estadounidenses e impulsa a la materia prima hacia el extremo superior de su rango semanal. Sin embargo, cualquier apreciación significativa del metal precioso parece esquiva, ya que las incertidumbres geopolíticas y la postura de línea dura de la Reserva Federal estadounidense (Fed) podrían ayudar a limitar las pérdidas más profundas del USD.

El presidente Donald Trump afirmó el jueves que Estados Unidos se abstendría de reanudar los ataques militares contra Irán antes de las elecciones legislativas del 3 de noviembre y añadió que Estados Unidos mantenía conversaciones productivas con Irán. Esto mantuvo bajo control los precios del petróleo crudo, lo que ayudó a aliviar las preocupaciones sobre una inflación descontrolada. Además, una subasta de bonos a 30 años bien recibida desencadenó un descenso correctivo en los rendimientos de los bonos estadounidenses, lo que llevó a los alcistas del USD a recoger algunos beneficios. Esto, a su vez, se considera un factor clave que ofrece cierto soporte al precio del Oro.

Mientras tanto, los inversores siguen preocupados por los riesgos de inflación derivados de los volátiles precios de la energía en medio del enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán por el programa nuclear de Teherán, la escalada de los conflictos en Oriente Medio y las interrupciones en torno al Estrecho de Ormuz. El vicepresidente de Estados Unidos, JD Vance, afirmó que Irán debe reducir significativamente su capacidad de enriquecimiento nuclear para satisfacer las exigencias estadounidenses y poner fin a la guerra, que ya dura siete meses. Sin embargo, el jefe de la Organización de Energía Atómica de Irán, Mohammad Eslami, rechazó las exigencias estadounidenses de abandonar el enriquecimiento de uranio o renunciar a sus reservas.

Además, la intensificación de los combates entre los hutíes alineados con Irán en Yemen y la coalición militar liderada por Arabia Saudí mantiene activa la prima de riesgo geopolítico. Por otra parte, los operadores siguen valorando en más de un 80% la probabilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de los préstamos antes de que termine este año, lo que respalda la posibilidad de que se produzcan compras del USD en niveles más bajos. Esto podría limitar las ganancias del Oro, que no ofrece rendimiento, mientras los operadores esperan ahora el índice preliminar de Confianza del Consumidor y Expectativas de Inflación de la Universidad de Michigan en EE.UU. como nuevo catalizador.

UOB prevé que el ciclo de endurecimiento de la Fed se prolongue hasta principios de 2027, con los riesgos de inflación aún en el foco

Los analistas de UOB Group reiteran que "esperamos dos subidas adicionales, en diciembre de 2026 y en el primer trimestre de 2027, y posteriormente una pausa durante el resto de 2027, ya que la inflación se desvanece de forma más duradera en la última parte de 2027, como el escenario más probable." Al mismo tiempo, advierten que "seguimos teniendo en cuenta los riesgos de un mayor endurecimiento de la política monetaria si la trayectoria de la inflación se vuelve más persistente debido a la combinación de unos precios de la energía más elevados, los aranceles comerciales y los factores relacionados con la IA." En cuanto a la dinámica a corto plazo, UOB ha "descartado una subida consecutiva de los tipos en la reunión del FOMC de octubre, que tendrá lugar menos de una semana antes de las elecciones legislativas (3 de noviembre)", lo que subraya su opinión de que es poco probable que el comité vuelva a actuar tan cerca del calendario político.

Gráfico de 4 horas del XAU/USD

Análisis Técnico

El par XAU/USD permanece confinado en un rango conocido mantenido durante las últimas dos semanas aproximadamente y ha mostrado cierta resiliencia por debajo del nivel de retroceso de Fibonacci del 78.6% del movimiento alcista de junio-agosto. Mientras tanto, el indicador de convergencia/divergencia de medias móviles (MACD) avanza, con su última lectura en 5.33, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) sube hacia 59, lo que en conjunto apunta a una mejora del momentum que aún no ha superado las barreras estructurales superiores. Por lo tanto, el límite superior del rango de negociación a corto plazo, alrededor de la marca de 4.200$, podría seguir actuando como un fuerte obstáculo inmediato.

A este le siguen la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas, en 4.227$, y el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% en 4.231$. Una ruptura sostenida por encima de este grupo abriría el camino hacia el retroceso del 50.0% en 4.320$ y, posteriormente, hacia el nivel del 38.2% en 4.409$, con el retroceso del 23.6% en 4.519$ actuando como un techo más distante. A la baja, el soporte inicial se encuentra en el retroceso de Fibonacci del 78.6% en 4.104$, donde se espera que aparezcan compradores durante un retroceso, mientras que el sesgo general sigue limitado por la densa resistencia superior.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)