El franco suizo mantiene su fortaleza mientras el USD sigue debilitándose ante la caída de los rendimientos de los bonos
- El USD/CHF retrocede por segundo día consecutivo mientras la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses pesa sobre el USD.
- Los riesgos geopolíticos y la postura de línea dura de la Fed podrían limitar las pérdidas del Dólar y de los precios al contado.
- La postura divergente de la Fed y el SNB justifica aún más cierta cautela por parte de los operadores bajistas agresivos.
El par USD/CHF atrae vendedores por segundo día consecutivo el viernes, extendiendo la caída de retroceso del día anterior desde las proximidades de la zona media de 0.8300, o un máximo de una semana. Los precios al contado caen hasta la cifra redonda de 0.8300 durante la sesión asiática ante un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil, aunque el potencial bajista parece limitado.
El presidente Donald Trump afirmó el jueves que EE.UU. se abstendría de reanudar los ataques militares contra Irán antes de las elecciones legislativas del 3 de noviembre y añadió que EE.UU. mantenía conversaciones productivas con Irán. Esto mantuvo contenidos los precios del petróleo crudo y alivió las preocupaciones sobre una inflación descontrolada. A esto se sumó una subasta de bonos a 30 años bien recibida, que desencadenó un descenso correctivo de los rendimientos de los bonos estadounidenses y llevó a los alcistas del USD a recoger algunos beneficios tras el reciente fuerte repunte hasta el nivel más alto desde abril de 2025.
Sin embargo, la caída del USD parece amortiguada, ya que el enfrentamiento entre EE.UU. e Irán por el programa nuclear de Teherán mantiene vigente la prima de riesgo geopolítico. De hecho, el vicepresidente de EE.UU., JD Vance, afirmó que Irán debe reducir de forma significativa su capacidad de enriquecimiento nuclear para satisfacer las demandas estadounidenses y poner fin a la guerra, que dura ya siete meses. El jefe de la Organización de Energía Atómica de Irán, Mohammad Eslami, rechazó las exigencias de EE.UU. de abandonar el enriquecimiento de uranio o renunciar a sus reservas. Esto, junto con una Reserva Federal (Fed) de línea dura, favorece a los alcistas del USD.
De hecho, los operadores siguen valorando en más de un 80% la posibilidad de que el banco central estadounidense vuelva a subir los costes de endeudamiento antes de finales de año. Esto marca una divergencia significativa frente a la postura neutral y de esperar y ver de la política monetaria del Banco Nacional Suizo (SNB), lo que debería contribuir a limitar la caída del par USD/CHF. Por lo tanto, cualquier caída posterior podría seguir viéndose como una oportunidad de compra, mientras los operadores esperan ahora el índice preliminar de Sentimiento del Consumidor y Expectativas de Inflación de EE.UU. de la Universidad de Michigan para obtener un nuevo impulso.
Franco suizo - Preguntas Frecuentes
El Franco suizo (CHF) es la moneda oficial de Suiza. Se encuentra entre las diez monedas más negociadas a nivel mundial, alcanzando volúmenes que superan con creces el tamaño de la economía suiza. Su valor está determinado por el sentimiento general del mercado, la salud económica del país o las medidas adoptadas por el Banco Nacional Suizo (SNB), entre otros factores. Entre 2011 y 2015, el Franco suizo estuvo vinculado al Euro (EUR). La vinculación se eliminó abruptamente, lo que resultó en un aumento de más del 20% en el valor del franco, lo que provocó una turbulencia en los mercados. Aunque la vinculación ya no está en vigor, la suerte del franco suizo tiende a estar altamente correlacionada con la del euro debido a la alta dependencia de la economía suiza de la vecina eurozona.
El Franco suizo (CHF) se considera un activo de refugio seguro, o una moneda que los inversores tienden a comprar en épocas de tensión en los mercados. Esto se debe a la percepción que se tiene de Suiza en el mundo: una economía estable, un sector exportador fuerte, grandes reservas del banco central o una postura política de larga data hacia la neutralidad en los conflictos globales hacen que la moneda del país sea una buena opción para los inversores que huyen de los riesgos. Es probable que los tiempos turbulentos fortalezcan el valor del CHF frente a otras monedas que se consideran más riesgosas para invertir.
El Banco Nacional Suizo (BNS) se reúne cuatro veces al año (una vez cada trimestre, menos que otros bancos centrales importantes) para decidir sobre la política monetaria. El banco aspira a una tasa de inflación anual inferior al 2%. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento de los precios elevando su tipo de referencia. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Los datos macroeconómicos publicados en Suiza son fundamentales para evaluar el estado de la economía y pueden afectar la valoración del Franco suizo (CHF). La economía suiza es estable en términos generales, pero cualquier cambio repentino en el crecimiento económico, la inflación, la cuenta corriente o las reservas de divisas del banco central tienen el potencial de desencadenar movimientos en el CHF. En general, un alto crecimiento económico, un bajo desempleo y un alto nivel de confianza son buenos para el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Como economía pequeña y abierta, Suiza depende en gran medida de la salud de las economías vecinas de la Eurozona. La Unión Europea en su conjunto es el principal socio económico de Suiza y un aliado político clave, por lo que la estabilidad de la política macroeconómica y monetaria en la eurozona es esencial para Suiza y, por ende, para el Franco suizo (CHF). Con tal dependencia, algunos modelos sugieren que la correlación entre la suerte del euro (EUR) y el Franco suizo es superior al 90%, o casi perfecta.
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