El Franco suizo cae ante las perspectivas divergentes de tipos entre la Fed y el SNB

• Los datos de inflación más sólidos de EE.UU. impulsan las expectativas del mercado de una probabilidad del 85% de una subida de tasas de la Fed en diciembre.
• Las ganancias del Dólar estadounidense como activo refugio enfrentan una posible presión bajista a medida que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio muestran señales de alivio.
• Se espera que el SNB mantenga las tasas de interés sin cambios en el 0% el próximo mes, con la inflación permaneciendo totalmente bajo control.

El USD/CHF prolonga sus ganancias por segundo día consecutivo, cotizando en torno a 0.8260 durante las primeras horas de la sesión europea del miércoles. El par de divisas continúa apreciándose mientras el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme tras el último informe de inflación de EE.UU. Los datos han reforzado las expectativas del mercado de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en diciembre, con la herramienta FedWatch de CME valorando actualmente en un 85% la probabilidad de un aumento de tasas el próximo mes.

El Índice de Precios al Consumo de Estados Unidos creció un 0.4% intermensual en octubre, superando la previsión del 0.3% pese a desacelerarse desde el avance del 0.6% de septiembre. El IPC subyacente, que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía, subió un 0.3% para igualar el ritmo de septiembre y superar las expectativas del 0.2%. Las métricas de inflación anual de octubre fueron omitidas por la Oficina de Estadísticas Laborales debido al cierre del gobierno del año pasado.

Según Commerzbank, la inflación estadounidense sigue siendo incómodamente elevada, y el banco subraya que "los precios siguen subiendo demasiado rápido, aunque el aumento fue algo menor que en septiembre." A su juicio, la última moderación en el ritmo mensual de las subidas aún no señala un giro convincente hacia la estabilidad de precios.

Sin embargo, el Dólar podría enfrentar vientos en contra a corto plazo por una menor demanda de refugio a medida que las tensiones geopolíticas muestran señales de enfriamiento. El presidente de EE.UU., Donald Trump, señaló que quizá no sea necesaria una nueva acción militar contra Irán, un sentimiento que fue respaldado por el secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, en la reunión del G7. Mientras tanto, los demócratas del Congreso buscan aprovechar el próximo plazo de financiación del gobierno para empujar a la administración hacia un desenlace diplomático pacífico.

En el frente suizo, el presidente del Banco Nacional Suizo (SNB), Schlegel, señaló que las presiones sobre los precios siguen contenidas y que el banco central ha cumplido con éxito su mandato de estabilidad de precios a medio plazo. La caída de los precios del petróleo ha moderado aún más los riesgos inflacionarios. En consecuencia, se espera ampliamente que el SNB mantenga las tasas de interés en el 0% en su próxima reunión. Aunque los mercados financieros están descontando una posible subida de tasas para principios de 2027, la mayoría de los economistas espera que el primer aumento se produzca más cerca de finales de 2027.

Análisis técnico del USD/CHF

En el gráfico diario, el USD/CHF cotiza a 0.8260. Sin medias móviles clave ni niveles estructurales proporcionados, el tono a corto plazo está guiado principalmente por el impulso, donde el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días en torno a 54 se inclina ligeramente al alza tras recuperarse de lecturas de rango medio, insinuando que la presión bajista ha disminuido y que los compradores están recuperando gradualmente el control.

A la baja, la ausencia de niveles de soporte claramente definidos en el conjunto de datos sugiere que los operadores seguirán apoyándose en los mínimos recientes de oscilación y en la acción intradía del precio como referencia, mientras que al alza, cualquier recuperación probablemente se enfrente primero a oferta en máximos de reacción previos no especificados numéricamente aquí. La última lectura del FXS Fed Sentiment Index en 145.61, cerca de la parte alta de su rango reciente, refuerza sutilmente un trasfondo constructivo para el dólar, lo que podría ayudar al USD/CHF a extender sus ganancias si el precio rompe por encima de los máximos cercanos del gráfico en el marco temporal diario.

Goolsbee señala un ‘verdadero problema de inflación’ mientras el tono de línea dura impulsa al Dólar

Goolsbee de la Fed adoptó un tono notablemente más agresivo con respecto a las tasas, con una puntuación de FXS Speechtracker de 8/10 frente a un promedio histórico de 6.8/10, lo que subraya la creciente preocupación por las presiones persistentes sobre los precios. El énfasis en que el último IPC fue "borderline disturbing", que la inflación de los servicios "not coming down", y que existe "a real inflation issue" que la Fed "going to have to deal with" señala una menor tolerancia a sorpresas alcistas en la inflación a pesar de un mercado laboral "steady and stable". El énfasis reiterado en que la inflación se está incorporando a las expectativas y la afirmación de que "everything is always on the table" mantienen abierta la puerta a un nuevo endurecimiento o a una postura de tipos más altos durante más tiempo, una configuración que normalmente favorece al Dólar y es negativa para las divisas sensibles al riesgo.

El FXS Fed Sentiment Index subió 1.69 puntos hasta 145.61, reforzando que el discurso se sitúa firmemente en territorio de línea dura, muy por encima del nivel neutral de 100. Este cambio al alza en el FXS Fed Sentiment Index, alineado con la elevada puntuación del FXS Speechtracker, debería apuntalar las expectativas de persistencia de una política restrictiva y podría seguir favoreciendo al Dólar frente al Euro y al Yen en el corto plazo.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)