El Franco suizo cae casi un 1% mientras el Dólar estadounidense alcanza un nuevo máximo anual

• El USD/CHF sube casi un 1% hasta alcanzar máximos de cuatro semanas mientras el Dólar estadounidense extiende su repunte.
• Una inflación estadounidense más alta de lo esperado y los comentarios de línea dura de la Fed alimentan las expectativas de subidas de tasas más agresivas.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el SNB pesa sobre el Franco suizo.

El USD/CHF sube casi un 1% el miércoles, alcanzando máximos de cuatro semanas mientras el Dólar estadounidense (USD) se fortalece en todos los ámbitos tras un fuerte cambio en las expectativas sobre las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed). En el momento de escribir estas líneas, el par cotiza alrededor de 0.8335, extendiendo sus ganancias por segundo día consecutivo.

El Dólar continúa atrayendo compradores después de que unos datos de inflación al consumidor de EE.UU. más altos de lo esperado y los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed aumentaran las perspectivas de subidas de tasas de interés más agresivas. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, cotiza alrededor de 102.96, superando el máximo anual anterior de 102.94 establecido en octubre.

Los datos publicados el martes mostraron que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. subió un 0.4% mensual en octubre, por encima del 0.3% previsto, pero por debajo del 0.6% de septiembre. El IPC subyacente, que excluye los alimentos y la energía, subió un 0.3% mensual, igualando el ritmo de septiembre y superando la previsión del 0.2%.

Las cifras de inflación han reforzado las expectativas de que la Fed podría tener que aumentar aún más los costes de los préstamos para contener las persistentes presiones sobre los precios. Antes de la publicación, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, planteó la posibilidad de una subida de tasas de 50 puntos básicos en diciembre si el IPC subyacente se situaba en el 0.3% o más. La presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, y la presidenta de la Fed de Filadelfia, Anna Paulson, también han respaldado un endurecimiento adicional.

Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ahora descuentan por completo una subida de tasas en diciembre, con una probabilidad del 87.1% de un aumento de 25 puntos básicos y un 12.9% de posibilidades de una subida mayor de 50 puntos básicos. Los operadores también esperan nuevos aumentos de tasas en 2027.

Las perspectivas de política monetaria de la Fed y el SNB mantienen al Franco suizo bajo presión

En Suiza, el Banco Nacional Suizo (SNB) ha mantenido su tasa de política monetaria en el 0%, ya que la inflación permanece dentro de su rango de estabilidad de precios. Esto contrasta con las crecientes expectativas de un mayor endurecimiento por parte de la Fed, dejando la brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Suiza firmemente a favor del Dólar estadounidense.

Sin embargo, la inflación suiza también ha comenzado a repuntar. La inflación anual al consumidor se aceleró hasta el 1.5% en octubre, su nivel más alto en casi tres años, impulsada en gran medida por el aumento de los precios de la energía.

El presidente del SNB, Martin Schlegel, dijo a principios de este mes que el banco central no dudaría en ajustar la política monetaria si la estabilidad de precios se viera amenazada. Señaló que la inflación en Suiza está impulsada actualmente principalmente por los precios de los combustibles y la energía, y añadió que los responsables de la política monetaria vigilarán de cerca el riesgo de efectos inflacionarios de segunda ronda. Schlegel también reiteró que la tasa de política monetaria sigue siendo la principal herramienta del SNB, aunque las intervenciones en el mercado de divisas podrían utilizarse si fuera necesario.