Las acciones del sector de memorias suben, SanDisk gana más de un 3% impulsada por las expectativas de gasto en IA y la resiliencia de los precios

TradingKey - El 27 de octubre, hora del Este, las expectativas sobre el gasto de capital en IA y las continuas subidas en los precios de las memorias brindaron apoyo a las acciones del sector de las memorias, que recientemente habían estado bajo presión.

Al cierre de esta edición, Western Digital (WDC) subía un 6,08%, Seagate Technology (STX) ganaba un 4,42%, SanDisk (SNDK) se revalorizaba un 2,97%, Micron Technology (MU) avanzaba un 1,00% y SK Hynix (SKHY) sumaba un 0,99%.

Anteriormente, la preocupación del mercado por el retorno de la inversión en IA y la sostenibilidad del ciclo de subidas de precios de las memorias habían provocado que la cotización de estas cinco empresas retrocediera de forma significativa desde el tercer trimestre. Detrás de este rebote, los inversores están reevaluando si una desaceleración en el ritmo de subida de los precios significa realmente que el ciclo de beneficios ha tocado techo.

Bernstein: Unas ganancias más lentas no significan un cambio de ciclo

Bernstein señaló en un informe de investigación reciente que la desaceleración en las subidas de precios del almacenamiento se debe en parte a una elevada base de comparación tras el inusual repunte del primer semestre, así como al impacto de los techos de precios en los acuerdos a largo plazo.

La firma prevé que los precios de contrato de las memorias NAND sigan aumentando entre un 15% y un 20% intertrimestral en el cuarto trimestre, lo que sitúa el incremento entre el percentil 90 y el 95 de las ganancias registradas en los últimos 15 años. Por gigabyte, se proyecta que los precios suban unos 5 centavos tanto en el tercer como en el cuarto trimestre, manteniéndose los aumentos absolutos de precios en niveles históricamente altos. Dado que los costes unitarios no evolucionan a la par que los precios de venta a corto plazo, las subidas de precios seguirán contribuyendo a expandir los márgenes de beneficio.

Al mismo tiempo, los acuerdos a largo plazo limitan las ganancias derivadas de las subidas de precios, al tiempo que proporcionan protección a la baja. Más de la mitad de los envíos de bits de SanDisk para el ejercicio fiscal 2027 están cubiertos por acuerdos en los que los precios mínimos ayudan a reducir la incertidumbre sobre los ingresos futuros. Bernstein también indicó que el aumento de precios de los discos duros nearline ha sido relativamente modesto, con margen para mayor recorrido al alza, y mantuvo su calificación de "Outperform" para Seagate, Western Digital y SanDisk, con unas estimaciones de ganancias para el ejercicio fiscal 2027 para las tres compañías aproximadamente un 12% por encima del consenso del mercado.

El gasto y los resultados de los proveedores de la nube pondrán a prueba la base del rally

Por el lado de la demanda, Meta (META) elevó la semana pasada su plan de gasto de capital anual y prevé captar hasta 103.000 millones de dólares mediante una colocación adicional de acciones el 26 de octubre.

Actualmente, el mercado espera de forma generalizada que Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Alphabet (GOOGL), matriz de Google, mantengan o incrementen sus planes de gasto en IA en sus informes de resultados de esta semana, lo que respaldará un crecimiento sostenido en los pedidos de almacenamiento.

Seagate presentará sus resultados tras el cierre del martes, seguida de SanDisk el jueves. Los analistas prevén que el beneficio neto y el beneficio por acción de ambas compañías se tripliquen aproximadamente frente al mismo periodo del año anterior y crezcan más de un 6.100% interanual, respectivamente.

Sin embargo, las acciones de Western Digital cayeron incluso después de que sus resultados anteriores y sus previsiones superaran las expectativas, lo que indica que el mercado está prestando mayor atención a cuánto tiempo podrá mantenerse el crecimiento de los beneficios. Que el repunte posterior pueda continuar dependerá de si los planes de inversión de los proveedores en la nube, junto con las perspectivas de pedidos y precios de las empresas de almacenamiento, pueden respaldar conjuntamente los beneficios futuros.