Euro: Los riesgos franceses limitan el potencial alcista frente al Dólar estadounidense – ING

Francesco Pesole, de ING, afirma que el EUR/USD está modestamente infravalorado frente a un valor razonable a corto plazo de alrededor de 1.137–1.139, pero que las persistentes preocupaciones fiscales y las protestas en Francia podrían limitar las ganancias. Considera que los riesgos están equilibrados, con riesgos a la baja procedentes de Francia y al alza derivados de una mayor presión relacionada con la IA sobre las expectativas de la Fed, y mantiene un objetivo para el EUR/USD a un mes en 1.130.

Las protestas en Francia y la IA mantienen los riesgos equilibrados

"El EUR/USD cayó brevemente de nuevo por debajo de 1.120 durante la noche antes de subir ligeramente otra vez esta mañana. El movimiento de los diferenciales de tasas a corto plazo ha llevado nuestra estimación del valor razonable a corto plazo para el EUR/USD hasta alrededor de 1.137-1.139. Por lo tanto, la infravaloración actual es de alrededor del 1.3-1.5%, en general coherente con que el riesgo fiscal francés siga muy presente, como refleja el diferencial OAT-Bund a 10 años, que se mantiene en torno a 135-140 puntos básicos."

"Los mercados parecen haberse mostrado tentativamente más relajados respecto a la situación presupuestaria. Aun así, las continuas protestas generalizadas en Francia durante el fin de semana deberían pesar sobre las acciones nacionales y podrían extenderse al mercado de bonos. Dudamos que esto sea suficiente para impulsar por sí solo una nueva ampliación sostenida, pero podría limitar la capacidad del EUR/USD para regresar a los niveles del viernes."

"En el ámbito macroeconómico, el principal acontecimiento de la semana es la publicación del PMI del viernes. Se espera un ligero debilitamiento de la cifra compuesta de la Eurozona, aunque se mantendría claramente en territorio expansivo. Mañana, la atención se centrará en el índice ZEW de Alemania."

"El equilibrio de riesgos para el EUR/USD es bastante uniforme en esta etapa. El riesgo a la baja sigue procediendo de Francia, aunque se ha moderado algo últimamente, mientras que el alza proviene de nuevas preocupaciones relacionadas con la IA que afectan a las expectativas de tasas de la Fed. Nuestro objetivo a un mes se mantiene en 1.130."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)