El Euro se debilita por debajo de 1.1250 debido a las preocupaciones sobre la deuda de Francia

• El EUR/USD cede hasta cerca de 1.1220 en la sesión asiática temprana del martes.
• Las preocupaciones sobre la capacidad de Francia para controlar su déficit presupuestario pesan sobre el Euro.
• Los operadores reducen sus apuestas por una subida de tipos de la Fed este mes tras unos datos de empleo débiles en EE.UU.

El par EUR/USD cayó hasta alrededor de 1.1220 durante las primeras horas de negociación asiáticas del martes. El Euro (EUR) se debilita cerca de mínimos de 17 meses frente al Dólar estadounidense (USD, en medio de una creciente preocupación por la posición de deuda de Francia.

El Gobierno minoritario del primer ministro francés Sébastien Lecornu anunció el mes pasado planes para un programa de ahorro de 54.000 millones de euros con el fin de evitar una rebaja catastrófica de la calificación o un impago soberano. Lecornu afirmó que los ahorros permitirían limitar el déficit presupuestario del 5.5% del PIB este año al 5% el próximo año. Advirtió que, sin medidas, la brecha entre el gasto público y los ingresos podría alcanzar el 6.5%.

Las preocupaciones por el aumento de los costes de la deuda de Francia, mientras el Gobierno lucha por controlar sus maltrechas finanzas públicas de cara a las elecciones presidenciales del próximo año. Esto, a su vez, ejerce cierta presión vendedora sobre la moneda común.

Además, la inestabilidad política en España podría contribuir a la caída del EUR. El primer ministro español, Pedro Sánchez, convocó elecciones anticipadas para el 29 de noviembre en un esfuerzo por aumentar su apoyo parlamentario después de que los legisladores rechazaran la semana pasada propuestas para abordar una crisis de la vivienda que ha provocado protestas en todo el país.

"Europa está acaparando la atención al inicio de la semana, ya que las preocupaciones fiscales y políticas afectan al bloque", afirmó Kathleen Brooks, directora de análisis de XTB. "Francia es el epicentro de las preocupaciones; sin embargo, España también se prepara para unas elecciones anticipadas, lo que está aumentando la preocupación de los inversores", añadió Kathleen.

La reducción de las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal (Fed) este mes podría pesar sobre el Dólar y actuar como viento de cola para el par principal. Las Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. aumentaron en 29.000 en septiembre, frente al incremento de 133.000 registrado en agosto, según reveló el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS). Esta cifra se situó por debajo del consenso del mercado de 90.000. La tasa de desempleo subió al 4.2% en septiembre desde el 4.1% de agosto.

Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando en casi un 22.7% las probabilidades de que el banco central estadounidense eleve los costes de endeudamiento de referencia en su reunión de política monetaria de octubre.

El Euro, presionado mientras el respaldo del BCE se complica por las tensiones fiscales de Francia

Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que el Instrumento de Protección de la Transmisión del BCE, diseñado para proporcionar "un respaldo contra una ampliación desordenada de los diferenciales", no es un escudo automático para los mercados de deuda de la Eurozona. Subrayan que su activación depende de que los Estados miembros de la UE sigan "políticas fiscales y macroeconómicas sólidas y sostenibles", una condición que las deterioradas finanzas de Francia tienen cada vez más dificultades para cumplir. BBH sostiene que esto complica el argumento a favor de una intervención, incluso cuando el riesgo de un contagio más amplio en los mercados de bonos de la Eurozona "aumentaría la presión sobre el BCE para actuar".

Al mismo tiempo, BBH destaca los comentarios del economista jefe del BCE, Philip Lane, quien recientemente subrayó que el "aumento de las tasas de interés a largo plazo constituye un endurecimiento material de las condiciones financieras para la eurozona." En su opinión, esa combinación deja al Euro enfrentando una presión bajista sostenida, mientras los inversores sopesan el creciente riesgo fiscal frente a la posibilidad de un "ciclo de subidas del BCE potencialmente más superficial."

Nagel señala riesgos alcistas para la inflación, pero observa una transmisión limitada hasta ahora

El Nagel del BCE emite una señal de línea dura más fuerte de lo habitual, con una puntuación de 7.2/10 en el FXS Speechtracker frente a un promedio histórico de 6.6/10, ya que se afirma que los riesgos alcistas dominan las perspectivas de inflación. El énfasis en la incertidumbre, que "exige flexibilidad, no inacción", apunta a una reticencia a relajar la política prematuramente, lo que ofrece un apoyo moderado al Euro en el margen.

Al mismo tiempo, Nagel señala que no hay "señales claras" de que la inflación se haya transmitido a la fijación de precios y salarios, lo que modera la inclinación de línea dura y sugiere paciencia en lugar de un endurecimiento agresivo. En general, el discurso se inclina hacia una postura de línea dura en relación con la posición de referencia de Nagel, pero la falta de una dinámica sólida entre salarios y precios mantiene abierta la puerta a ajustes condicionados por los datos, en lugar de un claro impulso hacia nuevas subidas inmediatas de tasas.

Análisis Técnico: El EUR/USD mantiene un tono negativo en medio de condiciones de sobreventa

En el gráfico diario, el EUR/USD mantiene un tono claramente bajista, ya que se mantiene por debajo de la media móvil simple de 20 días de las Bandas de Bollinger y de la media móvil de 100 días. El precio se encuentra presionado hacia la banda inferior de Bollinger, mientras que el índice de fuerza relativa (14), alrededor de 19, permanece profundamente en sobreventa, lo que sugiere una presión vendedora persistente, pero también eleva el riesgo de un rebote correctivo desde el soporte cercano.

Al alza, la resistencia inicial aparece en la línea media de las Bandas de Bollinger, alrededor de 1.1420, seguida por la media móvil de 100 días en 1.1505 y luego por la banda superior de Bollinger cerca de 1.1670, que en conjunto definen un amplio techo para los intentos de recuperación. A la baja, el soporte inmediato se alinea con la banda inferior de Bollinger en 1.1170, y una ruptura sostenida por debajo de este piso probablemente expondría al par a un nuevo tramo bajista en el corto plazo.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)