El Euro cae de nuevo por debajo de 1.1500 mientras el Dólar estadounidense se recupera
- El Euro se debilita mientras el Dólar estadounidense rebota tras la fuerte venta masiva del jueves.
- Los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Reserva Federal refuerzan las expectativas de tasas de interés más altas en EE.UU.
- Los datos de inflación de la Eurozona refuerzan las expectativas de otra subida de tipos del Banco Central Europeo.
El Euro (EUR) se debilita frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, ya que la cobertura de posiciones cortas en el Dólar tras la fuerte venta masiva del día anterior empuja al EUR/USD de nuevo por debajo de 1.1500. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1488, retrocediendo desde el máximo de seis semanas de 1.1537 alcanzado el jueves.
Mientras tanto, la guerra en Oriente Medio y las expectativas de línea dura de la Reserva Federal (Fed) siguen brindando soporte subyacente al Dólar estadounidense. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cotiza alrededor de 100.34, con una subida del 0.37% en el día.
A pesar de la limitada orientación futura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en la reunión de política monetaria de esta semana, los operadores siguen viendo una probabilidad significativa de que el banco central suba las tasas de interés más adelante este año, ya que los elevados precios del petróleo mantienen los riesgos de inflación inclinados al alza.
Según la herramienta CME FedWatch, los operadores actualmente valoran en torno a un 66% la probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre. Los operadores ahora esperan los datos finales de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan y de Expectativas de Inflación, que se publicarán más tarde el viernes.
La Fed dejó las tasas de interés sin cambios dentro del rango de 3.50%-3.75% el miércoles, con tres responsables de política monetaria votando por una subida inmediata de 25 puntos básicos.
Dos de los tres disidentes reforzaron sus posiciones de línea dura el viernes. La presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, dijo que la política monetaria no es lo suficientemente restrictiva y argumentó que el banco central debería centrarse en la inflación mientras el mercado laboral siga estable.
El presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo: "Si la inflación se mantiene elevada, una posible serie de pequeños movimientos de política sería mejor que esperar y concluir que eran necesarias acciones más contundentes."
Al otro lado del Atlántico, los datos preliminares de inflación de la Eurozona para julio no lograron impulsar al Euro. El Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IAPC) subió un 2.9% interanual, en línea con las previsiones y por encima del 2.8% de junio. La inflación subyacente se aceleró al 2.5% desde el 2.4%.
Los datos de inflación de la Eurozona mantienen al BCE en camino hacia una subida en septiembre
Los analistas de Societe Generale señalan que la última publicación de inflación de la zona euro "apunta hasta ahora a un traspaso indirecto limitado del shock energético a los precios al consumidor", incluso cuando la volatilidad impulsada por la energía mantiene incierto el panorama. Sin embargo, advierten que "esto no debe tomarse como evidencia de que los efectos secundarios más amplios no llegarán a materializarse, ya que las presiones de precios de la energía en etapas previas suelen tardar en transmitirse a través de las cadenas de suministro."
En su opinión, "las cifras del viernes son coherentes con la previsión del BCE de junio de un 2.5% interanual para el 3T26" y, "junto con el sólido dato del PIB del 2T26, la última publicación debería respaldar otra subida de tipos del BCE en septiembre."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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