El Yen japonés se debilita mientras el BoJ sigue fingiendo que no pasa nada
- El USD/JPY superó la zona de 159.00 el martes, alcanzando un máximo intradía justo por encima de ese nivel antes de cerrar cerca de esa cifra, con el Yen japonés debilitándose frente a un Dólar estadounidense firme.
- El Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional de Japón se publicará el jueves, con una inflación general prevista en 1.5% interanual y medidas subyacentes aún más suaves que el mes anterior.
- Las Minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el miércoles y los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de EE.UU. el jueves proporcionan la prueba para el Dólar que decidirá si el nivel de 160 se retoma esta semana.
La lenta recuperación del Yen hacia 160.00 da la sensación de un mercado que ha dejado de esperar. El USD/JPY subió durante las sesiones de Londres y Nueva York del martes, alcanzando un pico intradía justo por encima de 159.00 antes de cerrar cerca de esa cifra, con el movimiento impulsado por la fortaleza del Dólar estadounidense más que por novedades en el lado del Yen. El Banco de Japón (BoJ) sigue siendo la presencia silenciosa en la sala, con la política congelada y la línea oficial aún indicando que las presiones de precios se están moderando hacia el objetivo por sí solas.
Los datos previstos para el jueves no argumentan en contra de que el BoJ mantenga su postura. Se pronostica que el IPC nacional de Japón sea del 1.5% interanual para abril, con el indicador excluyendo alimentos frescos en 1.7% frente al 1.8% anterior y la medida excluyendo alimentos y energía suavizándose a 2.4%. La dirección es claramente a la baja, y aunque la cifra excluyendo alimentos frescos supere modestamente las expectativas, no sería suficiente por sí sola para forzar la mano del BoJ. El mercado sabe esto, por lo que el USD/JPY se comporta como un par donde el diferencial de tasas es la única historia que aún lo mueve.
Por qué 160.00 sigue llamando la atención
El nivel de 160.00 ha sido la línea divisoria para Tokio desde los episodios de intervención anteriores en el ciclo. El USD/JPY alcanzó un máximo anual justo por encima de 160.00 a principios de mayo antes de ser rechazado hacia 156.00, y la recuperación desde ese mínimo ha sido casi en línea recta. Con el precio ahora cerca de 159.00 y el momentum aún activo, la pregunta es si los operadores pondrán a prueba la paciencia del Ministerio de Finanzas por segunda vez en un solo trimestre. El RSI Estocástico en el gráfico diario está en un nivel más bajo que en cualquier pico reciente, lo que deja espacio para que el movimiento se extienda antes de saturarse.
El lado de la Fed en la operación
El factor de mayor oscilación esta semana está en la pata del Dólar. Las Minutas del FOMC se publican el miércoles a las 18:00 GMT, y el mercado las analizará en busca de cualquier señal de que la reciente serie de discursos de los presidentes regionales de la Fed refleje un cambio más amplio del comité en lugar del habitual teatro de dispersión de políticas. Los PMI preliminares de EE.UU. del jueves, con Manufactura prevista en 54 y Servicios alrededor de 51, son ambos de alto impacto. Un conjunto sólido en cualquiera de los dos mantiene la demanda del Dólar y efectivamente presiona al Yen a la baja independientemente de lo que haga el IPC de Tokio esa misma noche.
Preparación para el final de la semana
Un cierre diario por encima de 160.00 es el disparador técnico que importa, y a los niveles actuales está bien dentro del rango de una sesión. El patrón de mínimos más altos desde la caída de principios de mayo se mantiene intacto, y la EMA de 50 días en el gráfico diario se sitúa justo por debajo del precio como línea de soporte para cualquier retroceso. El camino de menor resistencia es al alza a menos que las Minutas de la Fed sorprendan de manera significativamente moderada.
La toma de posesión del presidente de la Fed el viernes es la incógnita. El nuevo liderazgo de la Fed comienza la semana con una pregunta abierta sobre la inflación, sin señales aún sobre cómo cambiará el gráfico de puntos, y un Dólar que quiere seguir avanzando. El Yen, como de costumbre, queda atrapado en el medio.
Gráfico de 5 minutos del USD/JPY
Análisis Técnico
En el gráfico de cinco minutos, el USD/JPY cotiza en 159.06. El par mantiene un sesgo alcista intradía ya que el precio opera por encima del nivel de apertura del día en 158.77, lo que indica que los compradores siguen controlando en las caídas. El momentum está estirado en el RSI Estocástico, que se encuentra en zona de sobrecompra cerca de 76.8, lo que sugiere que el progreso al alza podría desacelerarse aunque el tono a corto plazo se mantenga constructivo mientras esté por encima del pivote intradía alrededor de la zona de precio actual.
En el lado bajista, el soporte inmediato se observa en la apertura del día cerca de 158.77, donde una ruptura señalaría una disminución de la demanda intradía y expondría retrocesos más profundos. Mientras el USD/JPY se mantenga por encima de ese piso, el camino de menor resistencia sigue siendo al alza a corto plazo, aunque las lecturas de momentum sobrecomprado advierten que los nuevos máximos podrían atraer toma de beneficios en lugar de alimentar una continuación agresiva.
En el gráfico diario, el USD/JPY cotiza en 159.06. El par mantiene un sesgo alcista constructivo ya que el precio se mantiene por encima de la Media Móvil Exponencial (EMA) de 50 días en 158.17 y la EMA de 200 días en 155.29, lo que sugiere que la tendencia alcista más amplia sigue intacta a pesar de la volatilidad reciente. El RSI Estocástico alrededor de 54 se inclina ligeramente al alza, insinuando que el momentum alcista se está estabilizando en lugar de estar sobreextendido en los niveles actuales.
En el lado bajista, el soporte inmediato se encuentra cerca de la EMA de 50 días en 158.17, con un colchón más profundo en la EMA de 200 días alrededor de 155.29 si la presión vendedora se acelera. Mientras los compradores defiendan estos soportes de medias móviles, la estructura técnica favorece una mayor consolidación con un sesgo modesto al alza, aunque aún no se observan niveles de resistencia claramente definidos en la proximidad inmediata del precio actual.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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