Libra esterlina: Datos laborales más débiles podrían limitar las subidas del BoE – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el GBP/USD ha cedido parte de sus ganancias debido a que los datos más débiles del mercado laboral del Reino Unido (UK) reducen las perspectivas de endurecimiento del Banco de Inglaterra (BoE). El aumento del desempleo, la caída de las nóminas y la desaceleración del crecimiento salarial en el sector privado contrastan con la todavía agresiva valoración de swaps para las subidas del BoE, dejando espacio para una reevaluación a la baja que podría debilitar aún más la libra (GBP).

La holgura laboral pesa en las perspectivas del BoE

"El GBP/USD retrocedió parte de las ganancias de ayer. La creciente holgura en el mercado laboral del Reino Unido limitará las expectativas de subidas de tasas del Banco de Inglaterra (BoE). La tasa de desempleo aumentó inesperadamente 0.1 puntos porcentuales en marzo hasta el 5.0% (consenso: 4.9%) y la demanda laboral empeoró ya que el empleo en nóminas cayó -100.000 en abril (consenso: -10.000, marzo: -28.000), la mayor caída mensual desde mayo de 2020."

"Mientras tanto, el crecimiento del salario regular en el sector privado relevante para la política monetaria se desaceleró a 3.0% interanual en marzo (consenso: 3.1%) frente al 3.2% de febrero. Esa es la tasa más baja de crecimiento salarial desde octubre de 2020 y está muy por debajo de la proyección del BoE para el primer trimestre de 3.5%."

"La curva de swaps continúa valorando alrededor de 75 puntos básicos de subidas acumuladas de tasas del BoE hasta el 4.50% en los próximos doce meses. Eso es demasiado agresivo dado que el BoE estima una brecha negativa de producción entre -1.5% y -1.7% del PIB potencial en 2026. En resumen: el espacio para un ajuste a la baja en la curva de swaps del Reino Unido junto con la incertidumbre política interna puede debilitar aún más la GBP."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)