El franco suizo cae mientras el estado de ánimo de aversión al riesgo impulsa al USD
- USD/CHF se aprecia mientras un sólido informe de ventas minoristas en EE.UU. refuerza al Dólar estadounidense.
- La renuncia de Stephen Miran a la Junta de la Fed despeja el camino para que Kevin Warsh se convierta en presidente de la Reserva Federal.
- La deflación persistente desanima las subidas de tasas de interés, lo que lleva al SNB a mantener tasas bajas o intervenir para debilitar el Franco.
El USD/CHF gana terreno por quinto día consecutivo, cotizando alrededor de 0.7850 durante las horas asiáticas del viernes. El par se aprecia mientras el Dólar estadounidense (USD) avanza tras la publicación de sólidos datos de ventas minoristas en EE.UU.
Las ventas minoristas en EE.UU. aumentaron un 0.5% intermensual en abril, en línea con las estimaciones y por debajo del 1.6% de marzo. Las ventas crecieron un 4.9% interanual en el mismo período, superando las estimaciones de un crecimiento del 3.3%. Este desempeño subraya la resistencia del gasto del consumidor estadounidense incluso frente a los elevados costos de endeudamiento.
Además, el Dólar se aprecia debido a cambios en el liderazgo de la Reserva Federal (Fed). La renuncia de Stephen Miran a la Junta de Gobernadores ha allanado el camino para que Kevin Warsh asuma el cargo de presidente de la Fed.
Asimismo, la inflación en aumento vinculada a las tensiones en curso en Oriente Medio ha reforzado las expectativas del mercado de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por un período prolongado o incluso podría implementar nuevas subidas. Sin embargo, el presidente de EE.UU., Donald Trump, expresó optimismo el jueves, señalando que el presidente chino Xi ofreció ayuda para desescalar el conflicto en Irán.
La caída del 2.0% interanual en los precios de producción e importación suizos en abril extendió una prolongada racha deflacionaria. La deflación persistente reduce la probabilidad de subidas de tasas de interés. De hecho, incentiva al SNB a mantener su tasa de política actual en 0% o a intervenir en el mercado de divisas para evitar que el Franco se fortalezca demasiado. Sin embargo, el aumento en el índice de sentimiento del consumidor (-40 frente a un esperado -46) sugiere que la economía doméstica es más resistente de lo temido.
Mientras que la tendencia deflacionaria sugiere que se necesita un CHF más débil para la estabilidad de precios, el sentimiento "mejor de lo esperado" y el papel del Franco como refugio seguro probablemente resulten en una negociación lateral. El mercado ahora se centrará en si el SNB considera esta deflación como un detonante para una intervención más activa en la moneda.
Economía suiza - Preguntas Frecuentes
Suiza es la novena economía más grande del continente europeo en términos de Producto Interno Bruto (PIB) nominal. Si se mide por el PIB per cápita (una medida amplia del nivel de vida promedio), el país se ubica entre los más altos del mundo, lo que significa que es uno de los países más ricos del mundo. Suiza tiende a estar en los primeros lugares de las clasificaciones mundiales sobre nivel de vida, índices de desarrollo, competitividad o innovación.
Suiza es una economía abierta y de libre mercado basada principalmente en el sector servicios. La economía suiza tiene un fuerte sector exportador y la vecina Unión Europea (UE) es su principal socio comercial. Suiza es un importante exportador de relojes y alberga importantes empresas de las industrias alimentaria, química y farmacéutica. El país está considerado un paraíso fiscal internacional, con tipos impositivos corporativos y sobre la renta significativamente bajos en comparación con sus vecinos europeos.
Como país de altos ingresos, la tasa de crecimiento de la economía suiza ha disminuido en las últimas décadas. Aun así, su estabilidad política y económica, sus altos niveles de educación, las empresas de primer nivel en varias industrias y su condición de paraíso fiscal la han convertido en un destino preferido para la inversión extranjera. Esto ha beneficiado en general al Franco suizo (CHF), que históricamente se ha mantenido relativamente fuerte frente a sus principales pares monetarios. En general, un buen desempeño de la economía suiza –basado en un alto crecimiento, bajo desempleo y precios estables– tiende a apreciar el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Suiza no es un exportador de materias primas, por lo que, en general, los precios de las mismas no son un factor clave para el Franco suizo (CHF). Sin embargo, existe una ligera correlación con los precios del Oro y del petróleo. En el caso del Oro, la condición del CHF como activo refugio y el hecho de que la moneda solía estar respaldada por el metal precioso significa que ambos activos tienden a moverse en la misma dirección. En el caso del petróleo, un documento publicado por el Banco Nacional Suizo (SNB) sugiere que el aumento de los precios del petróleo podría influir negativamente en la valoración del CHF, ya que Suiza es un importador neto de combustible.
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