EUR/JPY cae ya que un Yen más fuerte por riesgos de intervención compensa las expectativas de endurecimiento del BCE

• El EUR/JPY cae alrededor de 183.50 el miércoles, presionado por la renovada fortaleza del Yen japonés.
• Los mercados permanecen alerta ante el riesgo de una mayor intervención por parte de las autoridades japonesas.
• Los datos de inflación de la Eurozona refuerzan las expectativas de endurecimiento monetario por parte del Banco Central Europeo.

El EUR/JPY cotiza alrededor de 183.50 el miércoles al momento de escribir, con una caída del 0.61% en el día, ya que el Yen japonés (JPY) se beneficia de una mayor demanda en medio de temores de intervención por parte de las autoridades japonesas en el mercado de divisas.

Los operadores se mantienen cautelosos tras los datos publicados la semana pasada por el Banco de Japón (BoJ) que mostraron que el Ministerio de Finanzas (MOF) podría haber gastado alrededor de ¥5.48 billones, o casi 35.000 millones de dólares, para apoyar al Yen japonés después de que el USD/JPY superara el umbral psicológico de 160.00. Varios analistas también estiman que la reciente caída del USD/JPY podría ser consistente con otra intervención implícita por parte de las autoridades japonesas.

La cautela de los inversores se refuerza aún más con los comentarios de la ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, quien reiteró a principios de esta semana que Tokio sigue listo para tomar "medidas decisivas" contra movimientos especulativos en el mercado de divisas, en línea con el acuerdo firmado con Estados Unidos (EE.UU.) el año pasado. Un exfuncionario japonés también advirtió que podrían tomarse más medidas durante el período de vacaciones de la Golden Week.

Sin embargo, a pesar de estas señales, los alcistas del JPY aún se abstienen de realizar apuestas demasiado agresivas ante la ausencia de confirmación oficial de una intervención reciente por parte de las autoridades japonesas.

En el lado europeo, los últimos datos macroeconómicos brindan un apoyo mixto al Euro (EUR). Eurostat informó el miércoles que el Índice de Precios al Productor (IPP) de la Eurozona se aceleró a 2.1% interanual en marzo, en comparación con una caída del 3% previamente y por encima de las expectativas del mercado. En términos mensuales, el indicador subió un 3.4%, marcando su mayor aumento en casi cuatro años.

Estas cifras alimentan las preocupaciones sobre presiones inflacionarias persistentes y fortalecen las expectativas de una subida de tasas de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE). El presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, también declaró el lunes que un aumento de tasas tan pronto como en junio sigue siendo posible si la perspectiva de inflación no mejora rápidamente.

Al mismo tiempo, los indicadores de actividad continúan señalando una desaceleración económica en la región. El PMI final de servicios HCOB de la Eurozona fue revisado ligeramente al alza a 47.6 en abril desde la estimación preliminar de 47.4, pero sigue muy por debajo del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción. El PMI compuesto también indica una contracción en la actividad con 48.8.

BNY señaló que esta combinación de debilitamiento de la actividad económica y presiones inflacionarias persistentes aumenta los riesgos de estanflación en la región. El banco considera que si los mercados comienzan a pensar que el BCE podría necesitar limitar el endurecimiento monetario debido a la desaceleración del crecimiento, el Euro (EUR) podría tener un desempeño inferior frente a sus principales pares.