GBP: Los riesgos políticos aumentan pero la moneda se mantiene – MUFG

Derek Halpenny de MUFG destaca que los rendimientos de los gilts del Reino Unido (UK) han aumentado bruscamente, reflejando episodios pasados de estrés político y fiscal, con los gilts a largo plazo aún elevados en comparación con los niveles previos a 2011. Señala la creciente incertidumbre política en torno a las elecciones locales del Reino Unido y los riesgos en el liderazgo del Partido Laborista, y observa un aumento de los riesgos a la baja para la Libra en los próximos meses, especialmente si las tensiones en Oriente Medio elevan los precios del petróleo crudo.

La venta masiva de gilts y la política del Reino Unido pesan

"La acción del precio en el mercado de gilts del Reino Unido ayer fue ciertamente reminiscente de episodios previos de incertidumbres políticas y fiscales que provocaron una fuerte venta en el mercado de bonos. El salto de 10-12pb en los rendimientos de los gilts a lo largo de la curva reflejó en parte una recuperación tras el aumento de los rendimientos el lunes, cuando los mercados del Reino Unido estaban cerrados, pero el salto en los rendimientos ayer fue mucho mayor que los movimientos en los Bunds o los bonos del Tesoro de EE.UU. el lunes, lo que apunta a razones subyacentes adicionales para la venta masiva en el mercado de gilts."

"Podría estar en camino más inestabilidad política y los inversores podrían estar posicionándose para la posibilidad de una renovada inestabilidad política que podría seguir a las elecciones locales del jueves. Polymarket muestra una probabilidad implícita cercana al 70% de que el primer ministro Starmer no sobreviva hasta finales de 2026, cerca de los máximos recientes."

"Las encuestas actuales (pollcheck.co.uk) estiman que el Partido Laborista perderá 1.164 escaños en los consejos (de 2.303); los conservadores perderán 563 escaños mientras que los Liberal Demócratas ganan 121 y los Verdes 456. Reform es el gran ganador, ganando 1.401 escaños. Algunas encuestas sugieren que el Partido Laborista podría hacerlo mucho peor."

"Aun así, las incertidumbres son altas y en el contexto de potenciales meses de renovada incertidumbre política, seguimos viendo un aumento de los riesgos a la baja para la libra, especialmente si los precios del petróleo crudo suben bruscamente debido a una reescalada en Oriente Medio."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)