USD/CHF: Herramientas limitadas del SNB para la baja – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank sostiene que el Banco Nacional Suizo (SNB) tiene pocas herramientas sostenibles para debilitar el Franco suizo (CHF) frente a monedas principales como el Dólar estadounidense (USD). Se considera poco probable que se realicen intervenciones a gran escala en el mercado de divisas como las anteriores a 2024 debido a los riesgos en el balance financiero y las limitaciones políticas, dejando un sesgo a largo plazo hacia un Franco suizo estructuralmente más fuerte a pesar de un alivio a corto plazo.

SNB limitado para una debilidad duradera del CHF

"Las intervenciones verbales del SNB y su aparente respuesta más rápida no abordan un problema fundamental: el banco central tiene opciones limitadas para debilitar el franco a largo plazo."

"Para influir en la dirección a largo plazo del franco, el SNB necesitaría llevar a cabo intervenciones a una escala similar a la vista antes de 2024. En otras palabras, en lugar de intervenciones por unos pocos miles de millones de CHF, probablemente se requerirían sumas en la región de 50.000 millones de CHF."

"El SNB evita tales cantidades por una buena razón. Por un lado, mayores reservas de divisas también implican riesgos de moneda extranjera. En el entorno actual, es cuestionable si el SNB querría aumentar su exposición al USD en su balance financiero."

"Además, el acuerdo comercial con EE.UU. es frágil, y las intervenciones significativas para debilitar el franco probablemente enfadarían al presidente de EE.UU. Ni que decir tiene que el SNB nunca admitiría reconsiderar su estrategia de intervención debido al presidente de EE.UU."

"Pero una escalada en el conflicto comercial también tendría implicaciones significativas para la economía real, lo que probablemente el SNB no desea."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)