BCE: Se espera una única subida de tasas en junio – UOB

Los estrategas de UOB esperan que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga la política en términos generales estable pero realice una única subida de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del 11 de junio. Señalan mercados laborales resilientes y colchones fiscales, pero destacan riesgos inflacionarios impulsados por la energía y un impacto modesto en el crecimiento debido al conflicto en Oriente Medio, dejando a UOB más dovish que la valoración del mercado.

Se espera que el BCE endurezca la política una vez en junio

"Ahora esperamos que la inflación en la zona euro alcance un pico por encima del 3.0% en el cuarto trimestre de 2026 antes de descender por debajo del 2.0% en 2027. Aunque la inflación subyacente se moderó en abril, el endurecimiento de la política aún puede ser necesario ya que las encuestas sugieren que las expectativas de precios de empresas y hogares están aumentando, incrementando el riesgo de persistencia inflacionaria."

"En este momento, aunque la escalada de tensiones geopolíticas claramente está afectando la actividad, juzgamos que el impacto adverso en el crecimiento es más modesto que la presión al alza sobre la inflación, inclinando el balance de riesgos hacia un mayor endurecimiento de la política."

"El BCE enfatizó que las perspectivas de inflación a medio plazo dependerán de la intensidad y duración del choque en los precios de la energía, así como de la magnitud de los efectos indirectos y de segunda ronda."

"Los colchones fiscales siguen siendo un apoyo, los mercados laborales continúan ajustados y la economía parece suficientemente resiliente para absorber un aumento limitado de las tasas."

"Tras la decisión de abril, ahora esperamos que el BCE suba las tasas una vez este año, realizando una subida de 25 pb en la reunión del 11 de junio. Dicho esto, la incertidumbre en torno a la trayectoria de la política sigue siendo elevada y las perspectivas dependen en gran medida de los desarrollos en los mercados de materias primas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)