USD/INR: Consolidación cerca de máximos históricos – Commerzbank

Charlie Lay y Moses Lim de Commerzbank señalan que el conflicto en Oriente Medio y los precios más altos del petróleo han pesado mucho sobre la Rupia india (INR), mientras que el Banco de Reserva de la India (RBI) se centra en la estabilidad. El RBI mantiene la tasa de política en 5.25% e interviene en los mercados de divisas, con el USD/INR esperado a cotizar en un rango apoyado de 92–95 a corto plazo.

El apoyo del RBI mantiene limitada a la Rupia

"La INR ha soportado el peso del choque petrolero. Ha caído un 3.4% frente al USD desde el inicio de la guerra en Irán y casi un 5% en lo que va del año. El enfoque a corto plazo del RBI es suavizar la volatilidad excesiva en el mercado de divisas."

"Se espera que el RBI mantenga la tasa de política sin cambios en 5.25% a corto plazo, optando por flexibilidad en medio de las elevadas incertidumbres globales. El USD-INR podría continuar bien apoyado a corto plazo, entre el rango de 92-95."

"El USD/INR subió a un máximo histórico de poco más de 95.20 a finales de marzo. Ha cotizado entre el rango de 92-95 desde las medidas del RBI. Las reservas de divisas siguen en un nivel saludable de poco más de 700.000 millones de USD al 17 de abril, alrededor de 11 meses de cobertura de importaciones. Esperamos una consolidación en USD/INR a corto plazo con intervención del RBI para contener la subida."

"El Gobernador del RBI, Sanjay Malhotra, anunció varias medidas para apoyar la INR limitando las operaciones de arbitraje. Primero, limitó la posición abierta neta en INR de los bancos intermediarios a 100 millones de USD por día. Esto limita las grandes posiciones cortas en INR."

"Segundo, prohibió a los bancos domésticos ofrecer contratos NDF en INR a indios no residentes (NRI) y partes relacionadas. Tercero, prohibió la reprogramación de contratos a plazo cancelados. El RBI permitió que se ofrecieran contratos a plazo entregables para fines de cobertura. Esto redujo la capacidad de los bancos para vender INR en corto en el mercado onshore mientras tomaban una posición larga en el mercado offshore de NDF para capturar el diferencial."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)