JPY: Las perspectivas de subida del BoJ apoyan al Yen japonés – MUFG

Derek Halpenny de MUFG destaca que el fuerte aumento de enero en los rendimientos de los JGB a superlargo atrajo una fuerte demanda extranjera, ayudando a limitar los rendimientos y a aliviar las preocupaciones sobre la inestabilidad del mercado. Con el FMI instando a la disciplina fiscal y a la normalización de la política del Banco de Japón, MUFG espera un aumento de tasas del BoJ el 28 de abril, lo que, junto con una renovada demanda interna, ha ayudado a estabilizar el Yen japonés.

Demanda extranjera de JGB y normalización del BoJ

"A juzgar por la acción del precio, los compradores nacionales pueden haber regresado al mercado, ya que el gobierno ha hecho un buen trabajo comunicando al mercado su intención de proceder con cautela y actuar de manera responsable en los planes de política fiscal futuros. Desde ese cierre alto, el rendimiento a 30 años ha bajado 54 puntos básicos, aliviando las preocupaciones sobre la inestabilidad del mercado financiero."

"Si bien los datos de flujo indican una fuerte apetito por los JGB a estos niveles de rendimiento, persisten los riesgos y el FMI la semana pasada instó a Japón a adoptar un plan fiscal creíble a medio plazo."

"El FMI aconsejó que las políticas que apoyan a los hogares y empresas vulnerables deben ser "neutras en el presupuesto, específicas y temporales"."

"Eso se está volviendo mucho más probable en nuestra opinión y vemos al BoJ aumentando las tasas en la reunión del 28 de abril. La valoración del mercado implica aproximadamente un 70% de probabilidad de un aumento en ese momento y las perspectivas aumentadas de un aumento más temprano han ayudado a estabilizar el yen, lo que ha sido otro factor que ha contribuido a reducir los rendimientos a largo plazo."

"El miembro de la junta del BoJ, Takata, hablará esta semana – el jueves. Takata es uno de los miembros más hawkish de la junta de política, por lo que probablemente respaldará la valoración del mercado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)