JPY: Las acciones de Japón se rezagan a medida que las tensiones entre China y Japón se intensifican – MUFG

El mercado de renta variable de Japón ha tenido un rendimiento inferior y ha revertido algunas de las ganancias positivas al inicio del año tras el anuncio de China de que implementaría controles de exportación sobre bienes que podrían tener un beneficio militar para Japón. La fuerte caída en los precios del petróleo crudo ha tenido un impacto limitado en el yen a pesar de reducir la factura de importación de energía de Japón. El presidente Trump anunció que Venezuela enviaría entre 30 y 50 mil millones de barriles de petróleo a EE.UU., vendidos a precios de mercado y cuyos ingresos se utilizarían para beneficiar a Venezuela, pero controlados por EE.UU. El volumen de petróleo es relativamente modesto, pero refuerza las expectativas de que Trump será proactivo en tomar el control del petróleo venezolano y llevarlo al mercado rápidamente, informa el analista de divisas de MUFG, Derek Halpenny.

Los controles de exportación nublan las perspectivas de aumento de tasas del BoJ

"Pero la escalada de tensiones entre China y Japón atraerá la mayor atención en Japón y un deterioro continuo en las relaciones podría ser utilizado por el BoJ como razón para tener cautela al aumentar las tasas nuevamente. El control de exportación podría incluir tierras raras de China y tener un impacto. China también ha anunciado recientemente una investigación 'antidumping' sobre las exportaciones de Japón a China de diclorosilano, un componente utilizado en la producción de semiconductores. Esto subraya aún más el riesgo de una mayor escalada en las tensiones en las próximas semanas. El riesgo de que las tierras raras sean incluidas en los controles de exportación podría tener un impacto notable en el sector automotriz en Japón."

"A pesar de la modesta caída en los rendimientos en EE.UU., Alemania y el Reino Unido y de esta última noticia de China y la caída en los precios del petróleo crudo, el extremo superlargo de la curva de JGB sigue bajo presión a la baja con un nuevo aumento modesto en los rendimientos. Está claro que los inversores siguen nerviosos antes de una subasta de JGB a 30 años mañana. Las subastas de 30 años del año pasado fueron las peores después del Día de la Liberación y fueron mixtas tras ese período, aunque la subasta de 30 años en diciembre fue más fuerte y sugirió que los rendimientos han alcanzado niveles que están ayudando a atraer la demanda de los inversores. Con los rendimientos a 30 años en un máximo histórico, podría ser suficiente para ayudar al apetito de los inversores."

"Pero la inflación persistente, la política monetaria laxa y el aumento del gasto son una mezcla desfavorable y, con el yen manteniéndose en niveles débiles, el trasfondo macroeconómico para los bonos no es particularmente positivo. Bajo este trasfondo, es probable que el yen continúe teniendo un rendimiento inferior. Además de la subasta de JGB a 30 años, los datos salariales que se publicarán esta noche serán otro factor que podría desatar la volatilidad del yen. Se espera que el crecimiento salarial se modere, pero se mantenga en niveles consistentes con el objetivo de estabilidad de precios del BoJ."