EUR/CHF sube ligeramente a medida que los funcionarios del BCE adoptan un tono cauteloso
- El EUR/CHF avanza tras caer a mínimos de varias semanas tras la decisión del BCE.
- El BCE mantiene la política sin cambios y reitera un enfoque dependiente de los datos, reunión por reunión.
- El SNB mantiene una postura de política estable ya que la presión inflacionaria sigue contenida.
El Euro (EUR) se negocia ligeramente más fuerte frente al Franco suizo (CHF) el viernes tras caer a mínimos de más de tres semanas el día anterior tras la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE). En el momento de escribir, el EUR/CHF avanza modestamente alrededor de 0.9318, rompiendo una racha de tres días de pérdidas.
El BCE dejó sus tres tasas clave de política sin cambios el jueves, en línea con las expectativas del mercado, manteniendo las tasas de la Instalación de Depósito, las Operaciones de Refinanciamiento Principal y la Instalación de Préstamos Marginales en 2.00%, 2.15% y 2.40%, respectivamente.
En su declaración de política, el Consejo de Gobierno del BCE reiteró su compromiso de asegurar que la inflación se estabilice en su objetivo del 2% a mediano plazo. Los responsables de la política enfatizaron que las decisiones futuras seguirán siendo dependientes de los datos y se tomarán de manera reunión por reunión, guiadas por las perspectivas de inflación, los datos económicos y financieros entrantes, la dinámica de precios subyacente y la efectividad de la transmisión de la política monetaria.
Varios responsables de la política del BCE cruzaron las líneas el viernes, adoptando un tono cauteloso sobre las perspectivas de política. Madis Müller dijo que es demasiado pronto para especular sobre lo que sucederá más allá del corto plazo, añadiendo que los mercados esperan que las tasas se mantengan en los niveles actuales durante al menos seis meses.
Olli Rehn señaló que el próximo movimiento del BCE no es necesariamente ascendente y enfatizó que la incertidumbre económica sigue siendo elevada, reiterando que las decisiones continuarán tomándose de manera reunión por reunión.
José Luis Escrivá dijo que no está claro en qué dirección irán las tasas a continuación, mientras que Álvaro Santos Pereira comentó que la política está en un buen lugar pero advirtió que los choques siguen siendo posibles.
En el lado suizo, el calendario económico fue relativamente ligero esta semana. En su Boletín Trimestral del Q4 publicado el miércoles, el Banco Nacional Suizo (SNB) reiteró que mantuvo su tasa de política sin cambios en 0% en la reunión de diciembre, considerando que las presiones inflacionarias a mediano plazo siguen siendo en general estables. El banco central dijo que su postura actual sigue siendo apropiada para mantener la inflación dentro de su rango de estabilidad de precios mientras continúa apoyando la economía.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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