USD/CAD sigue bajo presión mientras los mercados digieren la pausa del BoC y el recorte de tasas de la Fed

• El Dólar canadiense sigue apoyado mientras los mercados digieren señales contrastantes del BoC y la Fed.
• El BoC se inclina hacia una pausa prolongada, mientras que la Fed realiza otro recorte de tasas de interés.
• El enfoque del mercado se desplaza hacia los datos entrantes en busca de pistas sobre el próximo movimiento de política.

El Dólar canadiense (CAD) se mantiene en alza frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, incluso cuando el Dólar estadounidense experimenta un modesto rebote, mientras los mercados continúan digiriendo las decisiones de política monetaria de esta semana del Banco de Canadá (BoC) y la Reserva Federal (Fed). En el momento de escribir, el USD/CAD se encuentra cerca de 1.3760, su nivel más bajo desde el 17 de septiembre.

El BoC mantuvo su tasa de política en 2.25%, en línea con las expectativas, señalando que el nivel actual es "aproximadamente el correcto" dado que la inflación está cerca del objetivo y hay signos de resiliencia en la actividad económica.

La señal de política constante reforzó las expectativas de que las tasas de interés probablemente se mantendrán sin cambios hasta bien entrado 2026, aunque algunos analistas comienzan a señalar el riesgo de un eventual endurecimiento.

Los analistas del Banco Nacional de Canadá (NBC) dijeron que esperan que las tasas se mantengan estables durante al menos la primera mitad del próximo año, pero han adelantado su pronóstico para el inicio de los aumentos de tasas al cuarto trimestre de 2026, desde principios de 2027 anteriormente. Señalaron que una nueva disminución en la tasa de desempleo junto con una inflación persistentemente firme podría provocar un endurecimiento anticipado, mientras que cualquier deterioro en las condiciones del mercado laboral o una nueva incertidumbre comercial relacionada con la revisión del T-MEC de 2026 podría retrasar los aumentos hasta 2027.

Los operadores ahora centran su atención en los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Canadá que se publicarán el lunes, los cuales podrían dar forma a las expectativas sobre el camino de la política monetaria hasta 2026.

En contraste, la Reserva Federal redujo las tasas de interés en 25 puntos básicos esta semana, llevando el rango objetivo para la tasa de fondos federales a 3.50%–3.75%. Los responsables de políticas reconocieron que los riesgos en ambos lados del mandato dual de la Fed siguen en juego y reiteraron que las decisiones futuras se guiarán por los datos entrantes. Si bien la orientación evitó comprometerse a un camino claro de relajación, los mercados vieron el resultado como menos agresivo de lo que muchos habían anticipado.

El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, quien disintió contra el recorte de tasas de esta semana, dijo el viernes que prefería esperar más claridad, particularmente sobre la inflación, antes de relajar aún más.

Goolsbee señaló que, aunque sigue optimista de que las tasas de interés pueden bajar de manera significativa durante el próximo año, es cauteloso respecto a anticipar recortes dados los antecedentes de inflación de los últimos años. Agregó que la mayoría de los datos entrantes apuntan a un crecimiento económico estable, con el mercado laboral mostrando solo signos moderados de enfriamiento.