EUR/CHF cae a medida que el Franco se fortalece tras la decisión del SNB de mantener las tasas en 0%
- El EUR/CHF extiende las pérdidas por tercer día consecutivo mientras el Franco suizo se fortalece tras la última decisión de política del SNB.
- El SNB mantiene la tasa de política sin cambios en 0%, en línea con las expectativas, manteniendo una postura política cautelosa pero estable.
- La atención se centra en la reunión del BCE de la próxima semana, donde se espera que los responsables de la política mantengan sin cambios todas las tasas clave.
El Euro (EUR) se debilita frente al Franco suizo (CHF) el jueves mientras el CHF se fortalece tras la última decisión de tasa de interés del Banco Nacional Suizo (SNB). En el momento de escribir, el EUR/CHF se cotiza alrededor de 0.9330, extendiendo las pérdidas por tercer día consecutivo mientras los operadores responden al tono cauteloso pero estable de la política del SNB.
El SNB dejó la tasa de política sin cambios en 0%, en línea con las expectativas, reafirmando una postura ampliamente expansiva que sigue apoyando al Franco. Los responsables de la política reiteraron que el banco central está listo para intervenir en los mercados de divisas si es necesario, al tiempo que enfatizaron que el actual entorno de tasas bajas ayuda a mantener la estabilidad de precios y apoyar la actividad económica. El banco central señaló que la presión inflacionaria se mantiene prácticamente sin cambios en comparación con la evaluación anterior.
En sus proyecciones actualizadas, el SNB dijo que la inflación cayó al 0.0% en noviembre, desde el 0.2% en agosto. Sin embargo, la perspectiva a medio plazo se mantiene estable, con el SNB pronosticando una inflación promedio del 0.2% en 2025, 0.3% en 2026 y 0.6% en 2027, asumiendo que la tasa de política se mantenga en 0% durante todo el horizonte de pronóstico.
En el frente doméstico, la economía de Suiza se contrajo en el tercer trimestre. Aun así, la perspectiva económica ha mejorado modestamente debido a condiciones globales ligeramente mejores, con el Producto Interno Bruto (PIB) que se espera que se expanda en poco menos del 1.5% en 2025 y alrededor del 1% en 2026.
Durante la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente del SNB, Martin Schlegel, dijo que la postura monetaria del banco seguirá siendo expansiva, añadiendo que se espera que la política "alimente la inflación lentamente en los próximos trimestres." Reiteró que el SNB está dispuesto a introducir tasas negativas si es necesario, señalando que las tasas negativas en el pasado ayudaron a reducir la atractividad del Franco.
Al mismo tiempo, enfatizó que la probabilidad de volver a tasas negativas no ha aumentado y que el obstáculo para utilizarlas ahora es mayor. Schlegel también subrayó que el SNB no tiene preferencia por la inflación siempre que se mantenga dentro de su rango objetivo, y señaló que, aunque se espera que la tasa de desempleo aumente ligeramente, podría caer nuevamente más adelante.
De cara al futuro, la atención ahora se dirige a la decisión sobre la tasa de interés del Banco Central Europeo (BCE) de la próxima semana. Se espera que el BCE mantenga sin cambios las tres tasas clave de política, con especulaciones en aumento sobre la posibilidad de un aumento de tasas el próximo año tras una serie de comentarios más firmes de los responsables de la política esta semana.
SNB - Preguntas Frecuentes
El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) es el banco central del país. Como banco central independiente, su mandato es garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para garantizar la estabilidad de precios, el SNB tiene como objetivo mantener condiciones monetarias adecuadas, que están determinadas por el nivel de los tipos de interés y los tipos de cambio. Para el SNB, la estabilidad de precios significa un aumento del Índice de Precios al Consumo suizo (IPC) inferior al 2% anual.
El Consejo de Administración del Banco Nacional Suizo (SNB) decide el nivel adecuado de su tipo de interés oficial en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Sí. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado cambiario para evitar que el Franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó un tipo de cambio fijo con el Euro para limitar el avance del CHF frente a este último. El banco interviene en el mercado utilizando sus cuantiosas reservas de divisas, generalmente comprando divisas extranjeras como el Dólar estadounidense o el Euro. Durante episodios de alta inflación, en particular debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados ya que un CHF fuerte hace que las importaciones de energía sean más baratas, amortiguando el shock de precios para los hogares y las empresas suizas.
El SNB se reúne una vez al trimestre (en marzo, junio, septiembre y diciembre) para evaluar la política monetaria. De cada evaluación se desprende una decisión sobre política monetaria y la publicación de un pronóstico de inflación a mediano plazo.
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