USD/JPY se mantiene a la baja por debajo de 156.00; la divergencia entre las políticas del BoJ y la Fed favorece a los bajistas
- El USD/JPY opera con un leve sesgo negativo y se ve presionado por una combinación de factores.
- Las apuestas por una subida de tasas del BoJ respaldan al JPY y pesan en medio de la debilidad del USD inspirada por la Fed.
- Un tono de riesgo positivo limita las ganancias del JPY de refugio seguro y restringe las pérdidas antes de los datos de EE.UU.
El par USD/JPY lucha por capitalizar el movimiento al alza del día anterior a niveles superiores a la marca de 156.00 y retrocede durante la sesión asiática del miércoles. Los precios al contado actualmente operan alrededor de la región de 155.75, aunque la caída carece de seguimiento o convicción bajista.
El Yen japonés (JPY) continúa con su relativo desempeño superior respaldado por el aumento de las apuestas por una subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). Las expectativas se elevaron por los comentarios del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, a principios de esta semana, quien dijo que la probabilidad de que se cumplan las proyecciones económicas y de precios del banco central está aumentando. Esto se vio como la señal más fuerte de que las condiciones para una subida de tasas estaban tomando forma, lo que respalda al JPY y pesa sobre el par USD/JPY.
El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, lucha por atraer compradores significativos y se encuentra cerca de su nivel más bajo desde el 14 de noviembre, alcanzado el lunes, en medio de la creciente aceptación de que la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) recortará tasas la próxima semana. Esto marca una divergencia significativa en comparación con la perspectiva agresiva del BoJ, que debería continuar impulsando flujos hacia el JPY de menor rendimiento y sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja.
Dicho esto, un tono de riesgo generalmente positivo está conteniendo a los operadores de abrir apuestas alcistas agresivas alrededor del JPY de refugio seguro. Los inversores también optan por esperar las importantes publicaciones macroeconómicas de EE.UU. de esta semana antes de posicionarse para la próxima fase de un movimiento direccional. La agenda económica de EE.UU. del miércoles incluye la publicación del informe ADP sobre el empleo en el sector privado y el PMI de servicios ISM. Sin embargo, la atención sigue centrada en el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) de EE.UU. el viernes.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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