GBP estable antes del Presupuesto de Otoño del Reino Unido – BBH

La Libra esterlina (GBP) se mantiene estable antes del Presupuesto de Otoño del Reino Unido, con aumentos de impuestos que se espera que dominen y un aumento en las ventas de gilts, dejando a la GBP bajo presión frente a las principales divisas, según informan los analistas de divisas de BBH.

La Libra enfrenta presión en medio de la contracción fiscal y económica

"La GBP y los gilts están estables antes del enfrentamiento del Presupuesto de Otoño del Reino Unido. Para reforzar la deteriorada posición fiscal, se espera que el gobierno priorice los aumentos de impuestos sobre los recortes de gasto. Los dos factores clave que importarán para la GBP serán la magnitud de la contracción fiscal proyectada para el próximo año (medida por el cambio en el presupuesto primario ajustado cíclicamente) y la cantidad planificada de nuevas ventas de gilts en total."

"A modo de referencia, el Presupuesto de Primavera (publicado en marzo) pronosticó un saldo de presupuesto primario ajustado cíclicamente de -0.6% del PIB para 2025/26 y 0% del PIB en 2026/27, lo que implica una contracción fiscal de -0.6% del PIB el próximo año. Se calculó que el financiamiento de la deuda para 2025/26 se cubriría con 299.200 millones de libras esterlinas en ventas totales de gilts. Los analistas esperan que las ventas de gilts para 2025/26 se incrementen entre 6.000 millones y 15.000 millones de libras esterlinas."

"En resumen: esperamos que la GBP siga subrendimiento frente a la mayoría de las principales divisas. La política fiscal contractiva del Reino Unido y la decepcionante actividad económica interna dejarán espacio para que el Banco de Inglaterra implemente más alivio del que actualmente se está valorando (62 puntos básicos en los próximos doce meses)."