El USD/CHF avanza a medida que los datos de EE.UU. refuerzan el sentimiento y las expectativas de recorte de tasas

• El USD/CHF sube a medida que los datos de actividad y el sentimiento del consumidor en EE.UU. mejoran modestamente.
• El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan sube a 51 en noviembre, mientras que las expectativas de inflación se suavizan.
• Los funcionarios de la Fed refuerzan el caso para un recorte de tasas en los próximos meses a pesar de la cautela persistente.

El USD/CHF cotiza alrededor de 0.8070 el viernes, subiendo un 0.10% en el día al momento de escribir, ya que el Dólar estadounidense (USD) encuentra un soporte moderado de datos estadounidenses mixtos pero generalmente resilientes. Mientras el par avanza, los mercados continúan valorando una mayor probabilidad de un alivio de la política por parte de la Reserva Federal (Fed) en los próximos meses.

El Índice Compuesto de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global subió ligeramente a 54.8 en noviembre desde 54.6, señalando un crecimiento continuo en la actividad del sector privado. El PMI de servicios mejoró a 55, mientras que el PMI manufacturero cayó a 51.9, sugiriendo un impulso más suave pero aún positivo en el sector de bienes. Los indicadores apuntan a una economía que sigue expandiéndose.

Los datos del consumidor también ofrecieron una señal constructiva. El Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan aumentó a 51 en noviembre, por encima de las expectativas de 50.5 y de la lectura anterior de 50.3. Mientras tanto, la Expectativa de Inflación del Consumidor a 5 años se suavizó al 3.4% desde el 3.6% anterior, un desarrollo que probablemente será bien recibido por la Fed a medida que busca confirmación de que las presiones inflacionarias continúan moderándose.

Estas cifras llegan junto a una nueva ronda de comentarios de funcionarios de la Fed que moldean las perspectivas de política. John Williams destacó que aún hay espacio para un recorte de tasas a corto plazo, señalando que el progreso en la inflación se ha estancado pero debería regresar al objetivo del 2% en los próximos años. Sus comentarios provocaron una nueva reevaluación en las expectativas de tasas de interés, con los mercados asignando una fuerte probabilidad a un recorte en diciembre. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados ahora asignan casi un 74% de probabilidad a un recorte de tasas en diciembre, un fuerte aumento desde aproximadamente el 31% a principios del día.

Varios otros responsables de políticas ofrecieron un tono más cauteloso. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, reconoció que la inflación sigue elevada y argumentó que es demasiado pronto para moverse "demasiado rápido", incluso mientras espera que las tasas caigan con el tiempo. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, enfatizó que el banco central debería ser "dependiente de pronósticos en lugar de dependiente de datos", añadiendo que apoyaría una reducción de 25 puntos básicos si su voto fuera decisivo. Por el contrario, la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, insistió en que otro recorte en diciembre sería difícil de justificar, subrayando la necesidad de mantener las tasas estables el tiempo suficiente para evaluar el grado de restricción de la política.

En Suiza, el Franco suizo (CHF) se mantiene en general estable, con los responsables de políticas del Banco Nacional Suizo (SNB) reiterando que el umbral para un regreso a tasas negativas sigue siendo alto, aunque están listos para ajustar la política si es necesario. Con el SNB esperado para mantener las tasas sin cambios en diciembre, la reducción del diferencial de política entre la Fed y el SNB está moldeando las expectativas del mercado para el USD/CHF en el corto plazo.