El EUR/CHF se mantiene firme mientras el PMI de la zona euro se debilita y el SNB mantiene una postura cautelosa
- El EUR/CHF se estabiliza cerca de los máximos mientras el Euro reduce pérdidas iniciales tras los datos preliminares del PMI de la Eurozona.
- El PMI de la Eurozona señala un impulso mixto pero más suave, con la manufactura volviendo a caer en contracción.
- Los comentarios del SNB siguen siendo de tendencia hawkish, con los responsables de la política manteniendo un alto umbral para las tasas negativas.
El Euro (EUR) reduce algunas de sus pérdidas iniciales frente al Franco suizo (CHF) el viernes, ya que el par se estabiliza tras la publicación de los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la Eurozona. En el momento de escribir, el cruce se cotiza alrededor de 0.9290, rebotando desde un mínimo intradía de 0.9276.
Las cifras del PMI de la Eurozona ofrecieron una señal mixta pero en general más suave para noviembre. El PMI compuesto de HCOB cayó a 52.4 desde 52.5, incumpliendo las expectativas. Mientras que el PMI de servicios subió a un máximo de 18 meses de 53.1, superando las previsiones, el sector manufacturero continuó luchando, con el PMI manufacturero cayendo de nuevo a contracción en 49.7, por debajo del consenso de 50.2 y de la lectura anterior de 50.0.
La debilidad fue más pronunciada en Alemania, donde los números del PMI quedaron por debajo de las previsiones en todos los aspectos. El PMI compuesto se enfrió drásticamente a 52.1 desde 53.9, mientras que el PMI manufacturero cayó más profundamente en contracción a 48.4 y los servicios se suavizaron a 52.7, ambos muy por debajo de las expectativas. Los datos señalaron un desvanecimiento del impulso de crecimiento en la mayor economía de Europa, con nuevos pedidos en contracción y empleo disminuyendo a un ritmo más rápido.
En contraste, Francia mostró signos de estabilización, ya que el PMI compuesto mejoró drásticamente a 49.9 desde 47.7, apoyado por la primera expansión en la actividad de servicios en 15 meses. Sin embargo, la manufactura francesa se debilitó aún más a 47.8, manteniendo el trasfondo general frágil.
Los comentarios de los funcionarios del Banco Central Europeo (BCE) el viernes hicieron poco para levantar el sentimiento en torno al Euro. La presidenta Christine Lagarde reiteró que el BCE está "cumpliendo su parte al entregar estabilidad de precios" y enfatizó que los responsables de la política "continuarán ajustando la política según sea necesario" para mantener la inflación en camino hacia el objetivo. El vicepresidente Luis de Guindos hizo eco de esta postura, señalando que el nivel actual de las tasas de interés es "apropiado" y destacando la continua moderación en la inflación de servicios.
En Suiza, los comentarios de los funcionarios del Banco Nacional Suizo (SNB) reforzaron la postura cautelosa del banco central. El presidente Martin Schlegel señaló que el umbral para regresar a tasas de interés negativas sigue siendo "alto", pero enfatizó que el SNB está preparado para recortar tasas si es necesario. La miembro de la Junta del SNB, Petra Tschudin, agregó que es probable que la inflación aumente ligeramente en los próximos trimestres. El SNB tomará su próxima decisión sobre tasas de interés en diciembre, con analistas esperando ampliamente que el banco central mantenga las tasas sin cambios en 0%.
SNB - Preguntas Frecuentes
El Banco Nacional Suizo (SNB, por sus siglas en inglés) es el banco central del país. Como banco central independiente, su mandato es garantizar la estabilidad de precios a medio y largo plazo. Para garantizar la estabilidad de precios, el SNB tiene como objetivo mantener condiciones monetarias adecuadas, que están determinadas por el nivel de los tipos de interés y los tipos de cambio. Para el SNB, la estabilidad de precios significa un aumento del Índice de Precios al Consumo suizo (IPC) inferior al 2% anual.
El Consejo de Administración del Banco Nacional Suizo (SNB) decide el nivel adecuado de su tipo de interés oficial en función de su objetivo de estabilidad de precios. Cuando la inflación supera el objetivo o se prevé que lo superará en el futuro previsible, el banco intentará controlar el crecimiento excesivo de los precios elevando su tipo de interés oficial. Los tipos de interés más altos suelen ser positivos para el Franco suizo (CHF), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar el CHF.
Sí. El Banco Nacional Suizo (SNB) ha intervenido regularmente en el mercado cambiario para evitar que el Franco suizo (CHF) se aprecie demasiado frente a otras monedas. Un CHF fuerte perjudica la competitividad del poderoso sector exportador del país. Entre 2011 y 2015, el SNB implementó un tipo de cambio fijo con el Euro para limitar el avance del CHF frente a este último. El banco interviene en el mercado utilizando sus cuantiosas reservas de divisas, generalmente comprando divisas extranjeras como el Dólar estadounidense o el Euro. Durante episodios de alta inflación, en particular debido a la energía, el SNB se abstiene de intervenir en los mercados ya que un CHF fuerte hace que las importaciones de energía sean más baratas, amortiguando el shock de precios para los hogares y las empresas suizas.
El SNB se reúne una vez al trimestre (en marzo, junio, septiembre y diciembre) para evaluar la política monetaria. De cada evaluación se desprende una decisión sobre política monetaria y la publicación de un pronóstico de inflación a mediano plazo.
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