EUR/USD: El BCE probablemente ha terminado de relajar – BBH

El EUR/USD se mantiene por encima de 1.1500, ya que la sólida actividad empresarial de la Eurozona apoya una pausa prolongada del BCE, mientras que la valoración del mercado aún considera posibles recortes de tasas, según informan los analistas de divisas de BBH.

EUR/USD apoyado frente a la política de la Fed

"El EUR/USD se mantiene por encima del soporte en 1.1500. La actividad empresarial de la Eurozona sigue siendo sólida en noviembre y respalda el caso para una pausa prolongada del BCE. El PMI compuesto se situó en 52.4 en noviembre (consenso: 52.5), ligeramente por debajo de un máximo de 29 meses de 52.5 en octubre. El PMI de servicios aumentó inesperadamente a un máximo de 18 meses de 53.1 (consenso: 52.8) frente a 53.0 en noviembre, mientras que el PMI manufacturero bajó a un mínimo de 5 meses de 49.7 (consenso: 50.1) frente a 50.0 en octubre."

"El desglose regional mostró que el PMI compuesto alemán bajó a 52.1 (consenso: 53.5) desde un máximo de 29 meses de 53.9 en octubre. En contraste, el PMI compuesto de Francia se recuperó más de lo esperado a un máximo de 15 meses de 49.9 (consenso: 48.1) frente a 47.7 en octubre, impulsado completamente por el sector servicios."

"El mercado de swaps continúa valorando alrededor de un 40% de probabilidades de que el BCE realice un recorte adicional de 25 puntos básicos en los próximos 12 meses hasta el 1.75%. Creemos que el BCE ha terminado de flexibilizar, ya que la política está cerca de ser neutral, mientras que la Fed tiene más recortes en el horizonte (84 puntos básicos valorados en los próximos 12 meses) dado que la política sigue siendo restrictiva. En resumen: la postura relativa de la política del BCE y la Fed sugiere que el EUR/USD debería mantenerse por encima de su media móvil de 200 días, actualmente en 1.1405."