El Franco suizo gana tras un débil IPP de EE.UU.; el Schlegel del SNB señala una postura cautelosa

• El USD/CHF se suaviza a medida que los datos débiles del IPP de EE.UU. consolidan las expectativas de un recorte de tasas de la Fed la próxima semana.
• Los operadores esperan el IPC de EE.UU. del jueves, el último punto de control de inflación antes de la decisión de la Fed.
• Schlegel del SNB señala disposición a actuar si es necesario, pero mantiene un alto umbral para las tasas negativas.

El Franco suizo (CHF) se fortalece modestamente frente al Dólar estadounidense (USD) el miércoles, con el USD/CHF recortando ganancias intradía a medida que el Dólar se debilita tras cifras del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. más suaves de lo esperado, que consolidaron aún más las expectativas del mercado de que la Reserva Federal (Fed) recortará las tasas de interés en su reunión de política monetaria la próxima semana.

Al momento de escribir, el par USD/CHF se cotiza alrededor de 0.7973 durante la sesión americana, suavizándose desde un máximo intradía de 0.7991, ya que los compradores no lograron asegurar un movimiento decisivo por encima de la marca psicológica de 0.8000. La pérdida de impulso alcista refleja un retroceso más amplio en el USD, con los operadores reduciendo posiciones antes de la publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. del jueves.

La caída en el USD/CHF se produce mientras los inversores digieren el informe del IPP de agosto. El IPP general cayó 0.1% intermensual, mientras que las previsiones apuntaban a un aumento del 0.3%, y la lectura de julio se revisó a la baja a 0.7% desde 0.9%. En términos anuales, la inflación general se suavizó al 2.6% interanual, por debajo del 3.3% previsto. El IPP subyacente, excluyendo alimentos y energía, también bajó 0.1% intermensual en comparación con la ganancia esperada del 0.3%, mientras que la tasa anual se desaceleró drásticamente al 2.8% desde el 3.7%.

A pesar de que la inflación mayorista se está enfriando, con el IPP general y subyacente suavizándose, el crecimiento de precios aún se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed. Esto mantiene a los responsables de políticas cautelosos, señalando que, aunque un recorte de tasas en septiembre parece casi seguro, el ritmo de un mayor alivio dependerá de si las medidas de inflación del consumidor, como el IPC y el Gasto en Consumo Personal (PCE), continúan mostrando una tendencia a la baja sostenida.

Si bien los datos de EE.UU. han dominado el enfoque del mercado, los desarrollos en Suiza también están moldeando el sentimiento hacia el par. El martes, el presidente del Banco Nacional Suizo (SNB), Martin Schlegel, dijo en un discurso en Vezia que el banco central "no dudaría" en recortar tasas nuevamente si las condiciones lo justifican, pero enfatizó que el umbral para regresar a tasas negativas sigue siendo muy alto debido a la presión que tales políticas ejercen sobre los ahorradores y los fondos de pensiones. También presentó nuevas medidas de transparencia, anunciando que el SNB publicará resúmenes de sus discusiones de política cuatro semanas después de cada decisión, comenzando con la reunión del 25 de septiembre.

Los comentarios de Schlegel reforzaron la percepción de que el SNB está cómodo con la actual fortaleza del Franco y no tiene prisa por aliviar agresivamente, incluso cuando la inflación se mantiene contenida en Suiza.