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投资慧眼Insights - 机构对拼多多看法分歧加剧，不过摩根士丹利仍看好拼多多，维持目标价150美元。
11月21日，中国电商巨头拼多多（PDD）将公布2024年第三季度财报。
市场普遍预期，三季度营收为146.5亿美元，同比增55.4%。每股收益为2.79美元，同比增75.5%。
上个季度，拼多多营收为970.6亿元（约113.4亿美元），不及市场预期。管理层表示，激烈的竞争之下，公司营收增长可能会放缓，未来几个季度的利润会有波动、反弹，但长期利润降低的趋势是不可避免的。
管理层还表示，做好牺牲短期利润的准备，未来几年不分红不回购。
暴雷的财报公布后，拼多多股价大跌近30%。本次财报会重演历史，还是触底反弹呢？
【图源：TradingView；拼多多（PDD）股价走势】
机构看法分歧，基金大佬疯狂买进
最新披露的13F报告显示，机构对拼多多的看法分歧加剧。
高瓴三季度减持了46%的拼多多股票，持仓接近砍半，从第一大持仓降至第三大持仓。景林也减持13%，不过拼多多仍为第一大重仓股。
与之相反，对冲基金大佬David Tepper旗下基金Appaloosa增持了近一倍多的拼多多股份。段永平旗下H&H基金大幅加仓拼多多，增持380万股，成为该基金的第五大重仓股。
摩根士丹利最新报告显示，维持拼多多买入评级，并维持目标价150美元。
大摩认为，拼多多仍然是中国所有电商中增长最快的公司，预计这种增长将继续带来运营杠杆和长期盈利能力的提升。
其预估，拼多多2025年预期市盈率（P/E）为13倍，高于阿里巴巴的9倍和京东的7倍。
拼多多股价将如何表现？应该重点关注什么？
根据TipRanks数据显示，过去12个季度，拼多多在财报发布当日上涨概率较大，约为67%，股价平均变动为±14%。
【图源：TipRanks；拼多多股价财报公布后变动】
华尔街分析师们对拼多多未来一年的平均目标价为169美元，这意味着拼多多股价还有44%的上涨空间。
分析师指出，本次财报，除了拼多多的营收和GMV（成交额）增长，还需重点关注其旗下跨境电商平台Temu的表现和管理层展望。
一是特朗普的关税政策可能会影响Temu的营收。二是若管理层再次披露不及预期的指引，拼多多股价恐剧烈波动。
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