中国政治局会议罕见「放大招」，为何首日A股港股高开低走？

投资慧眼Insights - 12月9日，中国政治局会议释放宽松讯号，罕见提及加强超常规逆周期调节和更加积极财政政策。隔夜中概股暴涨，而10日早盘A股港股高开低走。

截至发稿（10日上午10时），上证指数涨1.46%，报3452.25点，从开盘最高的2.65%左右回落；创业板指涨2.39%，报2302.29点，开盘一度升4.85%。

恒生指数现涨1.32%，报20683.09点，开盘升逾3%；恒生科技指数涨1.14%，报4709.67，早盘升约4.3%。

9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。会议指出，明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策「组合拳」，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

据《证券时报》报道，本次会议通稿有三点值得关注：其一，「超常规」的说法为历史上第一次在政治局会议级别中出现。

其二，财政政策上，「积极」改为「更加积极」，上一次这种说法是在2020年。

其三，货币政策强调「适度宽松」，这是近14年来中央首次以这种说法定调。

华创证券表示，本次会议财政更加积极，中央赤字举债空间打开；货币适度宽松，更大力度降息可期。这次会议标志着从一阶段双宽救助转向25年拉动经济全盘部署。

继9月底释放大规模宽松政策讯号后，本次第二轮「放水」提振市场信心。 9日美股方面，中概指数一度暴涨逾10%。

不过，10日亚市早盘中国资产高开低走一定程度上也体现了市场对中国刺激政策成效的怀疑。

Janus Henderson Investors大中国区负责人Victoria Mio认为，在预期与美国的贸易紧张局势到来之前，这些举措凸显出紧迫性。

麦格理经济学家Larry Wu称，政治局发出的信号表明，中国当局愿意采取非常规措施来抵御外部冲击，但「这并不意味着另一个刺激计划将很快出台」。