【百强透视】千亿大佬段永平坚定支持，泡泡玛特（09992.HK）仍跌跌不休？

10月22日截至发稿，泡泡玛特（09992.HK）继续下跌2.7%，报126.3港元，总市值约1682亿港元。

该股已经连续多个交易日收跌，10月以来累计跌幅超17%，在股价回调阶段，知名投资人段永平公开发声，释放后续增持意向，引发市场高度关注。

据公开信息，段永平通过旗下H&H International Investment布局泡泡玛特，最早自2026年4月启动建仓，5月下旬持股突破5%举牌线，初始建仓成本约150港元/股，后续持续结合正股与期权工具调整仓位；9月1日权益披露显示，其合计持有泡泡玛特好仓约1.06亿股，占总股本8.01%，为公司第二大股东（创始人王宁为第一大股东）。

10月21日，面对投资者提问，段永平回应称：“我应该还会再买一些，但不会超过公司的10%，不然公司该有意见了哈”，同时表示相关投资观点已经充分表达，后续将不再频繁回应相关问询，“对错过几年就知道了”。

从基本面来看，泡泡玛特是国内潮玩龙头，以盲盒、IP手办为核心，依托Molly、Dimoo、Hirono等头部IP搭建产品矩阵，线上渠道+线下门店+机器人商店多渠道并行，同时持续推进海外市场扩张，在东南亚、欧美多地落地门店，打开全球化增长空间。

段永平此前多次提及，看好潮玩赛道的情绪消费需求，认为公司具备稳定盈利能力，曾表态10年内大概率不会卖出持仓；同时他也客观提示，泡泡玛特属于需要优秀管理层持续经营的企业，并非躺赢型标的。

展望后市，有乐观的机构认为，知名长期投资人持续加仓表态，资金层面形成情绪支撑，体现对公司长期现金流、IP价值的认可；公司商业模式现金流较好，存货周转持续优化，品牌心智在潮玩细分赛道壁垒突出，长期投资价值无虞。

也有谨慎的机构指出，潮玩的可选消费属性较强，居民消费信心偏弱时，潮玩这类非刚需品类需求容易承压，业绩弹性有限；公司IP生命周期存在不确定性，爆款依赖风险突出，若缺少持续出圈新品，增长动能容易放缓，投资安全边际并不明朗。

值得一提的是，泡泡玛特作为港股新消费赛道的热门公司，能否获港股100强研究中心评委会青睐，入围第十三届港股100强候选榜单，值得市场期待。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。