欧洲央行继续降息周期-富国银行

欧洲央行（ECB）在今天的声明中下调存款利率25个基点至2.00%，这一决定被广泛预期，而其附带的声明中既包含了鸽派元素，也包含了一些更具建设性的元素。

欧洲央行指出，当前形势异常不确定，同时也观察到潜在通胀压力和工资增长放缓。尽管欧洲央行为未来的会议提供了有限的政策指导，但欧洲央行行长拉加德确实表示，欧洲央行“正在接近货币政策周期的终点”。

欧洲央行还提供了最新的经济预测。央行对GDP增长的预测几乎没有变化。在物价方面，在油价下跌和欧元走强的背景下，对整体通胀的预测被下调。欧洲央行的基础（扣除食品和能源的CPI）预测几乎没有变化，尽管2026年和2027年的预测都是1.9%，在我们看来，欧洲央行保持适度宽松的倾向。

我们认为今天的货币政策声明支持进一步的货币宽松政策，尽管它不会改变我们对欧洲央行可能降息速度的看法。我们预计欧洲央行将在7月份的会议上暂停降息，9月份将降息25个基点，这将使存款利率降至1.75%。虽然我们认为风险可能倾向于一个更明显的宽松周期，但我们还没有看到令人信服的足够证据表明欧洲央行加快或加大其降息周期。