中国：8 月份增长势头依然疲软 - 渣打银行
来源 Fxstreet
由于中国国内需求疲软，8 月份的实际经济活动似乎有所放缓。我们将 2024 年的经济增长预期维持在 4.8%，但也看到了一些下行风险。渣打银行经济学家亨特-陈（Hunter Chan）和丁双（Shuang Ding）指出，我们预计年底前会有更多的存款准备金率和政策利率下调，当前预算下的财政支出也会加快。
5% 的增长目标看起来越来越具有挑战性
"继第二季度环比大幅放缓之后，7-8 月份的增长势头依然疲软。由于国内需求低迷和恶劣天气，8 月份的工业生产、零售销售和固定资产投资增长均低于预期。失业率从 7 月份的 5.2% 进一步上升至 5.3%，部分原因是大学生毕业。与此同时，大多数实际活动指标的 3 年年均复合增长率（以 2021 年为基准年）有所改善，平衡了总体上的负面情况"。
"具体而言，8月份的IP年同比增长率从7月份的5.1%回落至4.5%，创五个月新低。经季节性调整的零售销售在 7 月份短暂反弹后基本持平。服务业生产指数按年增長 4.6%，跌至四個月低位。受房地产行业疲软拖累，私人投资连续第二个月萎缩。基础设施投资增长也进一步放缓。根据我们的估计，8 月份的 GDP 年同比增长率仍低于 5%"。
"我们将 2024 年的经济增长预测维持在 4.8%，因为我们预计年底会有更多的政策支持。我们预计政府将重点加快政府债券发行和财政支出，以充分利用已批准预算的财政空间。我们还预计中国人民银行（PBoC）将在本月下调存款准备金率25个基点，并在第四季度下调政策利率（即7D逆回购利率）10个基点。"
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
上周五（9月4日）公布美国8月非农就业职位劲增16.2万个，远超市场预期为增加5.6万个；美国8月失业率维持在4.1%，符合预期。数据公布后，市场押注美联储9月加息概率上升至约为60%，前一日的市场定价显示约50%。克利夫兰联储银行总裁哈马克（Beth Hammack）表示，美联储现在应采取行动抑制通胀。花旗集团将其对美联储下一次降息的预测推迟至明年6月。并将于明年6月、9月和12月分别降息25个基点。
投资者本周可重点关注周四（9月10日）美国财政部拟公布债券回购计划的细节，规模或至少是原计划的两倍，以及周五（9月11日）将迎来美国8月通胀数据。一旦通胀数据回落，届时美联储加息预期降温降有望提振市场风险偏好，并利好黄金。
若CPI数据不及预期，将打击美元，利好黄金、美股和比特币上涨。
美国正对伊朗实施“经济孤立行动”，随着美、伊封锁范围的不断一步扩大，中东关键海峡航运“中断”的情况短期内难以好转，中东僵局“长期化”的风险正在加剧。更令人担忧的是，目前美国战略石油库存已降至1982年以来最低水平，一旦实际原油供应出现更长时间的中断，届时料将油价提供进一步上行动力。
日本央行9月加息板上钉钉，日元暴涨逼近155。欧央行会议和美CPI来袭，欧元/美元何去何从？
