英国央行：利率路径受能源冲击影响 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 James Smith 预计，英国央行（BoE）将在 11 月和 2 月加息，作为防范二轮通胀效应的预防措施，尽管更高能源价格向更广泛领域传导的证据仍然有限。随着英国（UK）通胀预计将在今年冬季短暂升至 4%，Smith 认为，政策制定者到春季时可能会更有信心地认为通胀风险已得到控制，从而为自 2027 年 11 月起并延续至 2028 年的降息铺平道路。

英国央行先加息，随后逐步逆转政策

"对于英国央行来说，这带来了一个两难局面。尽管经济增长比担心的更具韧性，劳动力市场也在趋于稳定，但迄今几乎没有证据表明能源冲击正在向通胀篮子的其他部分扩散。也没有多少证据表明这种情况会在未来几个月内发生。"

"因此，当英国央行很可能在 11 月初加息时，这完全是出于风险管理的考虑。事实是，现在仍处于早期阶段，官员们希望再获得几个月的数据，然后再得出风暴已经过去的结论。与此同时，总体通胀率今年冬季可能会短暂见顶于 4%——官员们历来认为，这往往会增加二轮效应的风险。"

"我们对此没那么确信。我们预计 11 月和 2 月都会加息，但到春季时，我们认为英国央行会更有信心地宣布二轮效应‘警报解除’。"

"如果我们的判断正确，那么我们认为英国央行最早可以在明年 11 月重新开始降息，并延续至 2028 年。"

(本文由人工智能工具协助创建，并经过编辑审核。 了解更多。)