石油：随着暗色过境支持，价格逐步下跌 – 德国商业银行
来源 Fxstreet
德国商业银行（Commerzbank）经济学家 Jörg Krämer 博士、Vincent Stamer 博士及其同事认为，由于油轮通过霍尔木兹海峡的“黑暗航行”，中东原油出口已几乎恢复至战前水平。他们预计，高风险溢价将逐渐消退，原油期货价格将从约 104 美元跌至年底前的 85 美元。柴油和欧洲天然气价格的回落速度应更慢，这将使欧元区通胀在 2027 年年中之前维持在较高水平。
风险溢价和逐步降温
"中东石油出口已显著恢复，部分原因在于我们此前预期到的油轮通过霍尔木兹海峡的“黑暗航行”。不过，原油、柴油和天然气等化石燃料价格仍然居高不下。"
"如果在黑暗航行的推动下，石油出口继续上升，价格应该很快开始下跌。然而，在期货市场上每桶 104 美元的水平，油价仍然很高。"
"原因之一是风险水平持续偏高：几周以来，也门胡塞武装加大了对冲突的介入，使得通过红海南端曼德海峡的通行风险进一步上升。伊朗本身也可能再次加大在波斯湾的袭击，或针对沙特阿拉伯的关键管道"
"这增加了油价中所包含的风险溢价。不过，随着时间推移，这些风险应会消退，油价也应下跌，年底前将回落至 85 美元。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。)
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美债收益率全线冲高回落，其中10年期美债收益率一度升至5.329%，但其后下跌14个基点至5.19%，连续两日下跌。究其原因，尽管美国9月核心通胀连续第二个月超出预期，但CPI走高主要受汽油价格驱动，这视乎并不足以令美联储下定决心加速收紧货币政策。周三（10月14日）美国旧金山联储银行总裁戴利表示，美联储很可能还需要进一步加息，但暗示没有必要在10月会议上采取行动，因为加息并无紧 迫性。芝加哥联储主席古尔思比虽然称9月CPI“令人沮丧”，但倾向于等待更多数据再决定是否加息。
接下来关注美联储主席沃什谈话，若其释放鹰派信号，金价或跌破4000美元/盎司。
周四（10月15日）黄金时段内大涨61美元至高位4161美元，一举收复隔夜美国9月CPI数据公布后的全部跌幅。值得留意的是，黄金自9月28日重挫4%以来逾两周时间内反复考验4100美元支撑，但均未出现日线收盘跌破，表明黄金多头蓄势待发。而在美国CPI公布后，不排除黄金多头借“利空落地”正式开启反弹行情可能。
周四（10月15日）投资者对通胀威胁及人工智能(AI)基础设施投资背后的债务风险的担忧主导市场走势，资金流入美债、黄金寻求避险。10年期美债收益率跌16个基点最低至5.039%，逼近5%水平；30年期美债收益率跌14个基点，最低至5.38%；黄金涨1.57%至4169美元，一举收复美国9月CPI数据以来全部跌幅。
10年期美债收益率或透过房贷、汽车贷款、企业投资与生活成本传导至选民身上，成为中期选举的重要政治风险。不排除美债、黄金开启阶段性上涨。
但对于反弹空间而言，投资者需从美联储政策路径、能源价格、财政赤字以及海外投资者需求四个方面考量。若在此过程中美国经济衰退风险加剧，不排除10年期美债收益率击穿5%心理关口，并进一步回落考验4.75%水平甚至4.3%水平。
