美联储：通胀情景指引利率路径 - 荷兰银行
来源 Fxstreet
荷兰银行（ABN AMRO）的Rogier Quaedvlieg回顾了美国（US）最新消费者物价指数（CPI）意外下行及其对美联储（Fed）的影响。他指出，整体和核心通胀均较预期大幅回落，促使市场重新定价未来加息的概率。结合6月联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，他概述了两种主要政策情景，并得出结论认为，美联储很可能在2026年剩余时间内维持按兵不动。
美联储政策的双路径框架
"最近公布的6月FOMC会议纪要为理解FOMC的思路提供了有用指引。"
"其中包含一段关键表述，概述了FOMC基本上看到两种可行情景。"
"第一种情景是通胀‘很快’改善，在这种情况下，他们认为短期内维持利率不变是合适的，之后最终再降息。"
"第二种情景是通胀黏性较强（例如由于与人工智能相关的需求、能源冲击或关税），同时劳动力市场保持稳定，这将需要‘某种程度的收紧’。"
"通胀的来源似乎并不重要，我们认为对‘某种程度的收紧’最可能的解读是在9月和12月各加息25个基点。"
（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
美伊局势升级，黄金跌破4050美元，原油价格冲高回落；存储概念股下跌，美光跌5%，SK海力士盘前大跌8%>>
周一（7月13日）美军中央司令部在社交媒体发文称，根据特朗普的指示，美军将于美国东部时间14日16时开始恢复对伊朗的海上封锁行动。特朗普称将对所有经由荷姆兹海峡运输的货物收取20%的费用。并表示美军将摧毁伊朗镐山(Pickaxe Mountain)的深层地下核设施，并警告将继续对伊朗实施猛烈打击。特朗普将于美国东部时间周四晚9点（台湾时间周五上午9点）发表全国讲话。
美伊局势升级使通胀担忧再度升温，市场对美联储年内加息押注增大。
周二（7月14日）随着中东局势「螺旋式」升级，10年前美债殖利率再度突破4.6%。投资者关注日内公布的美国6月CPI及美联储主席凯文·沃什将出席国会听证会。鉴于关税、能源价格、人工智能建设需求均为推动通胀上升的因素。因此即便市场押注汽油价格的下跌有望令6月CPI按月转为负值，为六年来首次。但若美联储更关注的核心CPI同比涨幅仍可能远高于2%目标水平，加息预期或引发市场动荡。
周二（7月14日）美国劳工统计局公布的6月CPI数据全线回落，交易员对美联储加息押注推迟至10月，7月加息的概率已从此前超过40%降至约20%。美债收益率全线回落，其中10年期美债收益率回落至4.6%警戒线下方。美国6月CPI按月下降0.4%，为2020年来首次出现负增长。
