美元处于临界点 - 星展银行

星展银行（DBS）外汇策略师Philip Wee指出，美元指数（DXY）本季度贬值4.5%，上周五收于101.11，低于2023年底的101.33关口

2025年美国GDP增长放缓至1.7%

如果美联储在9月18日的FOMC会议上降息25个基点（我们的观点），而不是期货市场预计的降息50个基点，那么市场可能会出现膝跳式反弹。然而，展望 2024 年底和 2025 年，我们预计美元指数将进一步下跌，有可能跌破 2022 年 12 月以来的 101-107 区间。

与 2024 年前期不同，美联储在美国通胀胶着的情况下，并没有以“高利率维持更久'的立场来推回市场激进的降息押注。在第三季度，美联储对通胀将继续保持下降趋势越来越有信心。因此，美联储一直在为本周三的FOMC会议启动降息周期做铺垫，以避免美国劳动力市场进一步降温。

除了美联储的利率前景，美元也因”特朗普交易“而失去了动力。下一届总统任期将面临两个明显的挑战。 首先，下一届任期将始于美联储的降息周期，而不是加息周期。其次，上两届总统任期内积累的巨额联邦债务将限制刺激美国经济的能力。我们预测 2025 年美国 GDP 增长率将从 2024 年的 2.3% 放缓至 1.7%。