美联储预计将在明天的会议上保持利率不变

美联储将在周三结束其政策会议，因为白宫，华尔街和中东的压力增加。

随着Presi dent Donald Trump重新回到椭圆形办公室，并公开要求降低利率，并且随着以色列 - 伊朗的冲突威胁着全球石油价格，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）各方面都被包围了。但是，尽管有混乱，但没有人期望本周的利率变化。主要重点是鲍威尔对2025年其余时间的看法。

投资者想知道联邦公开市场委员会（FOMC）是否仍将预测今年的两次削减，通货膨胀期望如何发展以及鲍威尔如何应对特朗普对宽松政策的呼吁。美联储的消息传递将带来比任何实际举动的重量更大。

FOMC将在市场寻找线索时揭示费率的期望

明天的关键功能将是DOT图，所有FOMC成员都提交其利率预测。 3月，该小组预测2025年的四分之一点削减。但这是一个狭窄的结果。只有两名成员改变选票可以将预测降低为一项。这可能会推动市场。

会议正在紧张的地缘政治气候中举行。特朗普的关税威胁尚未提高价格，但没有人知道后来会产生什么影响。同时，以色列 - 伊朗战争引起了人们对石油供应和通货膨胀的关注。这种冲突增加了美联储将做出的每个政策决定的更多不确定性。

预计鲍威尔将从5月开始重复相同的信息：美联储不急于采取行动。但是，如果数据移动，这种姿势可能会很快改变。一个关键问题是通货膨胀。虽然失业率仍然低于4.2％，但五月工作报告显示招聘正在放缓。尽管关税，通货膨胀数据也保持柔和。美联储可能还没有采取行动，但正在看着。

前达拉斯美联储普雷斯·登特（Presi dent的说：“我们处于一个令人震惊的世界中。如果不是为了这些潜在的关税，这些关税会流经并正在流经，我认为美联储将在他们的前脚上寻求降低费率。”

鲍威尔可能会随着特朗普增加压力而保持坚定

市场押注下一个降低税率将在美联储最后一举一动的一年后的9月出现。在2024年，FOMC降低了一半，以响应劳动力弱点，然后在暂停之前又进行了两次裁员。

从那时起，通货膨胀一直保持较低，经济没有显示出重大损害的迹象。高盛（Goldman Sachs）的经济学家戴维·梅里克尔（David Mericle）表示，该公司仍预计今年将削减一项。他写道：“除了关税外，通货膨胀新闻实际上相当柔和。”他补充说，如果美联储今年削减，这可能要到12月才能发生，因为在夏季通货膨胀数据中，关税的全部影响仍然是新鲜的。

高盛还期望新的经济预测。 通货膨胀预期可能会增加到3％，从3月份的2.8％增长。 GDP的修订可能略低至1.5％，失业率可能升至4.5％。这些是小动作，但市场将密切关注。

塑造美联储道路的另一个因素是鲍威尔的术语。他于2026年5月离开办公室，只给了他八次会议。历史表明，喂养椅子在最后的最后一刻倾向于采取谨慎的立场。 Datatrek Research的联合创始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）指出，“最后3张喂养椅子 - alan Greenspan，Ben Bernanke和Janet Yellen，都以鹰派的笔记结束了他们的条款。”科拉斯说，鲍威尔正在继续这种模式，“专注于以他的通货膨胀的信誉和政治独立性完好无损地退出工作。”

这种遗产的关注可能解释了为什么即使通货膨胀缓慢和工作增长疲软，鲍威尔也不会急于削减。特朗普的要求可能会使事情变得复杂，尤其是如果新的关税开始，但美联储希望被视为独立的dent。

目前，交易者预计到2025年底会有两次削减，但最近，几个赔率朝向一个。这反映了市场的观点，即除非绝对必要，否则鲍威尔不会采取行动。

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