为什么Bitwise认为比特币到2036年可能达到160万美元？

• Bitwise将其10年比特币价格目标上调至160万美元，高于一年前的130万美元。
• 机构投资者掌控着147万亿美元的资产，而将1-5%配置到比特币可能带来1.5万亿美元至7.4万亿美元的需求。
• 比特币的年度供应通胀预计将在2028年降至0.4%，并在2032年降至0.2%，从而强化其稀缺性论点。

资产管理公司Bitwise表示，随着机构投资、有限供应以及对货币贬值日益加剧的担忧推动对这种加密货币的需求，比特币（BTC）到2036年可能达到160万美元。

比特币将在未来十年内达到160万美元

该公司在周三发布的《比特币长期资本市场假设》报告中预计，比特币未来十年的年化回报率将达到34.3%。这一预测较该公司此前预计到2035年达到130万美元的预期有所上调，后者对应的年化回报率为28.3%。

Bitwise写道：“我们相信，比特币将在未来十年成为全球表现最佳的主要资产。”

该报告将机构采用视为其看涨前景的主要驱动因素，认为大型投资者仍有很大空间增加比特币持仓。Bitwise表示，机构投资者掌控着约147万亿美元的资产，而大多数仍未配置比特币。

该公司预计，这些投资者将在未来十年将其投资组合的1%至5%配置到比特币，可能创造1.5万亿美元至7.4万亿美元的需求。

Bitwise还指出，美国现货比特币交易所交易产品（ETP）在推出不到三年的时间里，已持有1080亿美元资产。该公司预计，随着比特币产品通过财富管理平台变得更易获取，机构资金流入将从2027年开始加速。

比特币的有限供应增强其前景

比特币的固定供应量是 Bitwise 估值逻辑中的另一个关键部分。这种顶级加密货币的最大供应量为 2100 万枚 BTC，其中约 2010 万枚已在流通。

该报告将比特币的年供应通胀率定为 0.8%，并预计在其预定发行计划下，这一数字将在 2028 年降至 0.4%，并在 2032 年降至 0.2%。相比之下，黄金的年通胀率约为 2%。

"重要的是，比特币的供应是无弹性的：无论对比特币的需求有多大，或其价格如何变化，都不会促使更多比特币被生产出来，"Bitwise 表示。

该公司认为，需求上升而供应无法相应扩张，可能会推动比特币价格走高。

不断上升的政府债务可能增加对比特币的需求

Bitwise 还指出，政府债务不断增加以及对法定货币贬值的担忧，可能成为支撑比特币长期价值的因素。

报告称，截至 2026 年 9 月，美国联邦债务已达到 40.2 万亿美元，而年度利息支出为 1.1 万亿美元。Bitwise 预计，各国政府将面临不断上升的债务负担带来的压力，这可能促使投资者寻求传统货币之外的替代品。

该公司认为，比特币既会受益于其在价值储藏市场中占据更大份额，也会受益于该市场本身的扩张。

不过，Bitwise 警告称，其估值模型并不能保证未来结果。该公司还指出，量子计算和人工智能推动的数学进步等技术威胁，以及监管和政府风险，都是其长期预测可能面临的挑战。