机构DeFi采用面临压力，原因是KelpDAO事件影响及借贷利率上升

• 摩根大通分析师表示，近期一波安全漏洞事件，加上总锁定价值（TVL）停滞，导致去中心化金融（DeFi）机构参与放缓。
• 该银行指出，加密参与者正转向稳定币以保护其资本。
• 在KelpDAO被攻击后，AAVE上的USDT和USDC借贷利率上升至14%，用户寻求解除头寸。

摩根大通分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）领导的一份报告于周三晚间指出，DeFi近期持续的黑客攻击浪潮和停滞的总锁定价值（TVL）正在削弱其对机构的吸引力。

与KelpDAO相关的最近一次攻击在数日内抹去了去中心化金融TVL约200亿美元，加剧了对系统性风险和机构参与该领域的担忧。

“持续的安全漏洞和停滞的TVL继续限制DeFi的机构吸引力，”分析师写道。

影响范围超出了直接受影响的协议，触发了对未直接暴露于受损资产的流动性池的资金流出。

尽管DeFi的TVL以美元计价已部分从2022年的下跌中恢复，分析师指出，以以太坊（ETH）计价时TVL基本持平，表明表面下的有机增长有限。这种有限的增长“引发了对DeFi未来的质疑，以及DeFi是否能实现支持更广泛机构采用所需的有机增长。”

DeFi攻击推动稳定币需求和恢复努力

摩根大通分析师补充称，作为对近期攻击的回应，市场参与者越来越多地转向稳定币作为防御措施。

分析师将这一转变比作传统投资者在不确定时期转向现金。因此，用户偏好泰达币（USDT），因其在中心化交易所拥有更深的流动性，并且在链上压力时期作为退出通道更为高效。

“USDT似乎是快速退出链上头寸的首选避险工具，”分析师写道。

CryptoQuant表达了类似观点，指出在4月19日rsETH攻击后，Aave V3上USDT和USDC的借贷利率从约3.4%飙升至14%，用户争相借入稳定币并解除头寸。

AAVE V3：USDT、USDC借贷事件金额及借贷利率。来源：CryptoQuant

这一急剧上升反映了典型的流动性紧缩，贷方撤资和借贷需求上升迅速减少了流动性并推高了利率。CryptoQuant补充称，借贷成本仍远高于攻击前水平，表明Aave稳定币市场的压力尚未完全缓解。

在影响范围内，多个主要协议已表示将支持Aave协调的rsETH救助行动，以恢复市场信心。

Lido Finance已提议一次性、最高限额为2,500 stETH的贡献，作为全面资助的恢复方案的一部分，旨在支持受攻击影响的用户并限制生态系统的溢出效应。

EtherFi Foundation也表示计划向救助工具贡献5,000 ETH，称此举旨在帮助保护用户并防止坏账在DeFi借贷市场蔓延。

同样，Ethena表示已参与Aave协调的救助行动，并与受影响方合作，帮助恢复rsETH的支持。