为什么比特币似乎不在意中东战争？

伊朗战争扰乱了许多资产，但有一个显著例外：比特币。过去几周，主要加密货币的价格表现出出人意料的韧性，波动性远低于其他被视为风险资产的品种，如美国股市。一些人认为比特币可能正在变得对地缘政治免疫，但其他因素也在发挥作用。

比特币价格上周达到两个月高点，突破78,000美元，此后大致保持了这些涨幅，并继续上涨。

历史上，比特币并非对地缘政治免疫。其价格在急剧升级时曾下跌（例如，2024年4月伊朗对以色列的袭击期间），并且作为一种风险资产，在极度恐慌时期可能与股市相关联。然而，这次并未发生，即使中东战争是一场重大冲突。

公平地说，美伊战争爆发前，比特币价格已从历史高点回调超过50%，战争于2月28日开始。

如此韧性的价格走势可能表明比特币价格正在形成潜在底部，尤其是在其继续守住关键支撑位的情况下。除了简单的理论认为加密市场已经足够回调外，战时的这种稳定性可能反映了更强的基本需求和改善的市场结构，以下几个关键因素对此有所解释。

机构和企业增加敞口

机构投资者在现货交易所交易基金（ETF）中累计流入超过30亿美元（从3月到现在），而2月份仅有206百万美元的轻微流出。这表明，尽管战争始于2月底，净流入仍保持正值，支持了比特币的韧性价格走势，因为投资者保持对比特币的长期看法并增加敞口。

在企业方面，财务巨头Strategy（前称MicroStrategy）尽管面临地缘政治冲突及第一季度比特币持仓的144.6亿美元未实现亏损，仍持续积极买入。本周的购买使MSTR的总持仓（超过815,000枚）超过了机构巨头贝莱德（BlackRock）。

流动性注入

更广泛的流动性动态也在比特币的韧性中发挥了关键作用，因为比特币仍然是一种高度依赖流动性的资产。全球M2货币供应量在过去六个月持续上升。历史上，比特币与全球流动性增长呈滞后正相关，因为在货币扩张期间，过剩资本通常流入风险资产。全球流动性的增加支持了比特币近期走强的观点。

此外，根据Barchart，美国财政部预计本周将回购150亿美元国债，创历史最大规模的国债回购。由财政部回购和全球M2趋势驱动的流动性扩张整体环境，提供了有利的背景，也帮助比特币比以往流动性较低的周期更有效地抵御战争相关的不确定性。

华尔街的加密货币影响力持续扩大 

华尔街大型银行对比特币日益增长的兴趣进一步支持了其韧性。摩根士丹利的比特币信托（MSBT）于四月初在纽约证券交易所（NYSE）开始交易，标志着首个由美国大型银行推出的现货比特币ETF。高盛也加入了ETF竞赛。

华尔街加密货币影响力的不断增强强化了比特币可能从投机资产转变为更成熟资产类别的观点。

伊朗考虑使用比特币支付过路费

中东冲突可能提升比特币的实用性。据报道，伊朗要求航运公司以加密货币支付通过霍尔木兹海峡的油轮过路费。

该提议要求油轮运营商提前通过电子邮件提交货物详情，供伊朗当局审批。获批船只将支付约每桶1美元的过境费，支付方式接受比特币及其他加密货币，或人民币。空船则免收费用。

由于美国制裁，伊朗依赖加密货币，比特币已成为支付进口和结算贸易的工具。伊朗最新提出接受比特币及其他加密货币支付霍尔木兹海峡过境费，显示加密货币在全球贸易中的作用日益增强。
若该提议实施，这将成为采用加密货币的关键里程碑，尤其对面临金融限制的地区意义重大。此举可能在短期内推动比特币需求，因为全球约20%的油轮通过霍尔木兹海峡。

技术分析：比特币是否触底？

比特币的技术前景也显示出积极信号。这位加密之王上周上涨4.33%，达到11周高点78,333美元。本周比特币继续上涨超过5%，交易价格接近61.8%斐波那契回撤位78,490美元（以2024年8月低点49,000美元至2025年10月历史高点126,199美元绘制）。

如果比特币周线收盘价站上78,490美元阻力位，涨势可能延续至100周指数移动平均线（EMA）82,568美元。若能果断收于该水平之上，将在周线图上形成更高高点结构，强化看涨市场前景。

周线图上的相对强弱指数（RSI）为46，向中性50水平上升，已从超卖区回升，显示看跌动能减弱。同一图表上的移动平均收敛背离（MACD）指标上周出现看涨交叉，正柱状图支持看涨观点。

比特币仍属风险资产，其“通胀对冲”和“数字黄金”属性尚处于早期阶段——至少在市场更成熟之前。因此，目前的价格韧性可能是资本、流动性和采用三者同时汇聚的结果（此外还有重大调整后的宿醉效应和去杠杆）。头条新闻对比特币依然重要，正如对所有其他资产类别一样，但目前市场似乎在追随流动性。